Loudspring – sijoittajien luottamus menetetty

Loudspring on ollut viime päivinä kuuma puheenaihe. Yhtiö julkaisi H1-tuloksensa perjantaina. Suomen Kuvalehti kirjoitti juuri tätä edeltävänä torstai-iltana hyvinkin kriittiseen sävyyn Nocartista, joka kuuluu Loudspringin tärkeimpiin osakkuusyhtiöihin.

Perjantaina Loudspringin kurssi päätyi huimaan 21,6% laskuun. Vuoden alusta laskua on tullut jo yli 70%, ja viime vuoden korkeimmasta noteerauksesta peräti 80%.

Kurssi alkaakin olla jo lähes 2014 kesäkuun 0,65€ listautumishinnan tasolla.

 

Kuinka tähän oikein on päädytty? Paljon on tapahtunut yhtiön neljän vuoden pörssihistorian aikana, mutta osakkuusyhtiöiden kehitys on ollut todella vaisua listautumisen aikoihin annettuihin hurjiin tavoitteisiin nähden.

Viimeisen vuoden aikana sijoittajien luottamus on ollut erityisen kovilla useiden negatiivisten yllätysten ja Loudspringin heikon tiedottamisen takia.

 

Mikä aiheutti 2017 huiman kurssinousun?

 

Viime vuoden alussa kurssia nostatti uutisointi Nocartin hyvästä menestyksestä ja tulevasta valtavasta 200M$ projektista. Nocart kasvatti liikevaihtoaan hurjasti, teki tulosta isolla prosentilla, ja maksoi osinkoa Loudspringille.

Nocartin toimitusjohtaja Vesa Korhonen kehui neuvotteluvaiheessa olevan yli miljardin edestä projekteja, ja arvioi vuosittaisen markkinapotentiaalin Afrikassa olevan 300M€. Tulevista uusista sopimuksista vihjailtiin.

Loudspringin osakkuusyhtiö Enersize listattiin Tukholman pörssiin onnistuneesti. Yhtiö kertoi tavoittelevansa kymmeniä uusia voitonjakosopimuksia vuosittain, ja jopa kymmenien miljoonien liikevaihtoa lähivuosina. Loudspring myi osuuden Enersizestä jopa 1000% voitolla. Myös Nuukan ja Swapin listautumissuunnitelmista kerrottiin.

Loudspringin listautumisen järjestänyt FIM julkaisi yhtiöanalyysin, jonka mukaan useat Loudspringin osakkuusyhtiöt olivat potentiaalisia jättimenestyksiä. FIM:in valuaation mukaan osakkeen arvo oli yli 3€. Myös raportin laatimiseen osallistunut FIM:in pääanalyytikko oli itse sijoittanut Loudspringiin.

Satojen prosenttien kurssinousun jälkeen Loudspringin johto kevensi omistuksiaan, ja osakeanteja saatiin järjestettyä kovalla valuaatiolla Loudspringin tappiollisen toiminnan rahoittamiseksi. Yhtiössä siis hyödyttiin selkeästi kovasta kurssinoususta.

 

Miksi kurssi on laskenut 80% vuodessa?

 

Vuoden 2017 lopulla Loudspring kertoi osakkuusyhtiöiden omistusten lisäämisestä, muutamista uusista sopimuksista, strategian muutoksesta, ja nimenvaihdoksesta Cleantech Investistä Loudspringiksi. Loudspringille suuria tappioita tuonut Savosolar myytiin kokonaan. Myös pienempi omistus One1 myytiin tappiolla.

 

2018 sijoittajille alkoi paljastua yllättäviä ikäviä asioita. Nocartin merkittävä Sambian projekti ei ollutkaan edennyt suunnitelmien mukaan. Kyseinen projekti oli Loudspringin osakkeen merkittävin arvonajuri, ja Nocartin ongelmat ovatkin selkeästi suurin yksittäinen syy Loudspringin kurssilaskun takana.

 

Suomen Kuvalehti on kirjoittanut useaan kertaan Nocartin epäselvyyksistä, joita Loudspring on vähätellyt tai jättänyt kokonaan kertomatta.

Suomen Kuvalehden mukaan Nocartin projekti ei ollut päässyt alkua pidemmälle, eikä kymmenien miljoonien liikevaihdosta oltu saatu juuri mitään kassaan. Kyse on vain laskennallisista myyntisaamisista. Käytännössä asiakkaalle on lähetetty laskuja, mutta ne ovat maksamatta.

Nocartilla on ollut myös maksuhäiriöitä, verovelkaa ja epäselvyyksiä kirjanpidossa. Yhtiötä on jopa haettu konkurssiin maksamattomien laskujen takia. Loudspring ei katsonut tarpeelliseksi itse tiedottaa näistä asioista osakkeenomistajille. Loudspring on vedonnut siihen, ettei Nocartilla ole tiedotusvelvollisuutta, mutta ehkä tässä olisi kannattanut ajatella osakkeenomistajia, eikä pelkästään omia velvollisuuksiaan.

 

Satojen miljoonien liikevaihtoa tavoitelleen Swapin heikko tilanne yllätti sijoittajat. Swapin 2017 liikevaihto oli vain 14M€, eli se oli jäänyt huomattavasti tavoitteistaan. Yhtiö oli edelleen rankasti tappiollinen.

Joidenkin tietojen mukaan Swap on irtisanonut laittomasti työntekijöitään, ja joutuu luultavasti asiasta oikeuteen. Swap on lopettanut tavaran vastaanoton varastojen paisuttua liian suuriksi. Toisin sanoen ei ole saatu riittävästi tavaraa myytyä.

Enersizen osakekurssi on puolittunut listaamisen jälkeen. Uusia sopimuksia ei ole tullut läheskään kuviteltuun tahtiin, joten yhtiö on jäänyt todella kauas aikaisemmista tavoitteistaan.

Yhteenvetona vuonna 2017 kaikkien osakkuusyhtiöiden liikevaihdot olivat pettymyksiä. Nocartin tulos kutistui huomattavasti, ja kaikkien muiden yhtiöiden tappio syveni edellisvuodesta. Myös 2016 selkeästi voitollinen Eagle Filters painui reilusti tappiolle.

Loudspring on nostanut omistuksiaan huomattavasti varsinkin Eaglessa ja Nuukassa, mutta näiden yhtiöiden kehityksen pitäisi olla jatkossa erittäin hyvää, että ne paikkaisivat Nocartin aiheuttaman pettymyksen. Hyvässä skenaariossa nämä omistuksen lisäykset voivat toki osoittautua arvokkaiksi.

Loudspringin henkilöstössä tapahtui toukokuussa 2018 merkittäviä muutoksia. Yhtiön toimitusjohtaja Alexander Lidgren jätti tehtävänsä, ja tilalle tuli yhtiön sisältä Lassi Noponen. Talousjohtajana toiminut Cleantech Investin / Loudspringin perustaja Tarja Teppo jätti yhtiön palveluksen. Uudeksi talousjohtajaksi nimettiin toinen perustajista, Timo Linnainmaa.

 

2018 H1 -tulos

 

Loudspring on aiemmin kertonut pyrkivänsä parantamaan tiedottamistaan salkkuyhtiöiden tilanteesta, ja antavansa ohjeistuksen enemmistöomistetuille yhtiöille.

Tästäkin huolimatta puolivuotiskatsauksessa oli jälleen varsin niukasti konkreettista tietoa yhtiöiden tilanteesta. Liikevaihdot ja käyttökatteet raportoitiin ainoastaan suurimpien omistusten Eagle Filtersin ja Nuuka Solutionsin osalta.

Varsinaista ohjeistusta ei edelleenkään annettu, mutta Eaglelle ja Nuukalle kerrottiin seuraavat tavoitteet vuodelle 2020: Eaglen liikevaihto yli 10M€, käyttökate yli 2M€; Nuukan liikevaihto yli 4M€.

Tietoa taloudellisista tavoitteesta tuli siis hyvin rajatusti. Moni olisi kaivannut selkeää ohjeistusta loppuvuodelle 2018 ja ensi vuodelle 2019. Loudspring ei kuitenkaan jostain syystä halunnut näitä tietoja antaa, vaikka heillä varmasti tässä vaiheessa on hyvä käsitys siitä, minkälaisia lukuja näiltä yhtiöiltä voidaan lähiaikoina odottaa.

 

Loudspring on muuttumassa teolliseksi konserniksi hankittuaan enemmistöomistuksen Eaglesta, ja tulevaisuudessa luultavasti myös Nuukasta. Se ei kuitenkaan julkaissut vielä konsernitilinpäätöstä. Tämä johtuu siitä, että Loudspring luokitellaan kirjanpitolain mukaan vielä juuri ja juuri pienkonserniksi. Näin ollen sen ei ole pakko raportoida muuta kuin emoyhtiön tilinpäätös.

Toki Loudspring olisi voinut halutessaan raportoida vapaaehtoisesti myös konsernitilinpäätöksen, mutta sitä ei katsottu tarpeelliseksi, vaikka tiedotuksen avoimuuden lisäämisestä on ollut paljon puhetta.

 

Huolestuttavaa on, että muiden merkittävien omistusten, kuten Nocartin, Swapin, ResQ:n ja Sofin numeroista ei annettu minkäänlaista tietoa. Yhtiöiden tilannetta ja näkymiä kommentoitiin vain ympäripyöreästi muutamalla lauseella.

Näiden yhtiöiden kehityksestä on lähes mahdotonta tehdä minkäänlaisia ennusteita, kun tarvittavaa tietoa ei yksinkertaisesti ole. Aiempaan Loudspringin tiedottamiseen perustuen hiljaisuus ja numeroiden puute on epäilyttävä asia.

Pienemmistä omistuksista Oricane alaskirjattiin kokonaan. Watty, MetGen, Aurelia ja Sansox jätettiin raportissa mainitsematta, joten nekin voidaan luultavasti laskea lähes arvottomiksi. Aiemmin on kerrottu, ettei näihin yhtiöihin enää panosteta, koska ne eivät ole edenneet suunnitelmien mukaisesti.

 

Tällä hetkellä ja lähitulevaisuudessa mikään yhtiöistä ei siis tuota Loudspringille kassavirtaa, joten pian ongelmaksi voi tulla rahanpuute. Loudspringin taseessa oli H1 jälkeen rahavaroja 1,15M€, ja velkaa saman verran. H1 liiketoiminnan rahavirta oli lähes miljoonan miinuksella. Monet osakkuusyhtiöt tarvitsevat vielä rahoitusta ennenkuin pääsevät voitollisiksi. H1 aikana Loudspring antoi Nocartille ja Swapille lainaa liiketoiminnan pyörittämiseen.

Tällä menolla rahaa on mahdollisesti pian hankittava osakeannilla tai omistuksia myymällä. Nykyisellä osakekurssilla annin järjestäminen merkitsisi sijoittajille huomattavaa omistusten laimenemista. Kevään yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 5.000.000 osakkeen liikkeeseenlaskusta. Määrä vastaa 18% nykyisestä osakemäärästä optiot mukaanlukien.

 

Inderesin seuranta

 

Inderes aloitti Loudspringin seurannan viime viikolla. Moni Loudspringiä seuraava ja omistava on tätä toivonut, koska yhtiöstä ei juurikaan ole puolueettomia asiantuntijoiden näkemyksiä saatavilla.

Heti alkuun Loudspringille annettiin rohkeasti osta-suositus ja 1,05€ tavoitehinta. Tosin ennusteita joudutaan luultavasti nyt vaisun puolivuotiskatsauksen jälkeen korjaamaan alaspäin.

Inderesin analyysin saaminen yhtiöstä on tottakai hyvä asia, mutta tämän yhtiön kanssa Inderes on lähes mahdottoman tehtävän edessä. Jos yhtiöstä ei ole riittävästi tietoa saatavilla, ei ammattilainenkaan pysty muodostamaan siitä täysin realistista kuvaa. Näin ollen ennusteisiin liittyy huomattavaa epävarmuutta.

 

Kannattaako Loudspringiin sijoittaa?

 

Eaglen, Nuukan ja ResQ:n loppuvuoden kehitys vaikuttaa lupaavalta, mutta muiden merkittävien omistusten osalta epävarmuutta on liikaa.

Mielestäni varovaisen sijoittajan kannattaa tässä vaiheessa vetäytyä seuraamaan Loudspringin kehitystä sivusta, ja odottaa, että osakkuusyhtiöiden kehityksestä saadaan enemmän konkreettista tietoa.

Saimme osakkuusyhtiöiden viime vuoden tilintarkastetut luvut vasta pari viikkoa sitten, joten tämän vuoden numeroita on luultavasti odotettava vielä vuoden verran.

 

Korkeaa riskiä sietävä sijoittaja voi hyvässä skenaariossa tehdä tällä hurjat tuotot ostamalla nyt, mutta pidän sitä tämän hetken tiedoilla melko epätodennäköisenä.

Osake on ollut aiemminkin halvan tuntuinen pitkän tähtäimen ennusteiden valossa, mutta jatkuvat negatiiviset yllätykset ja osakkuusyhtiöiden ennusteiden laskeminen ovat vieneet kurssin loputtoman tuntuiseen laskuun.

 

Monien osakkuusyhtiöden potentiaali on yhä valtava, mutta jatkuvat pettymykset yhdistettynä huonoon tiedottamiseen ovat aiheuttaneet totaalisen sijoittajien luottamuksen menettämisen yhtiötä kohtaan.

 

 

Enersize

Suomalaiset sijoittajat tuntevat Enersizen Loudspringin osakkuusyhtiönä. Kyseessä on teollisuuden paineilmajärjestelmien energiansäästöratkaisuja tarjoava Tukholman pörssiin listautunut suomalaisyhtiö.

Toimiala ei välttämättä ensivaikutelmalta kuulosta kovin mielenkiintoiselta, mutta kyseessä on jättimäinen bisnes. 90% maailman tehtaista käyttää paineilmaa, ja järjestelmien kuluttama sähkö maksaa vuosittain 200 miljardia euroa.

Paineilmajärjestelmien kulutus on jopa 5% kaikesta maailman sähköntuotannosta, joten säästöpotentiaalia on valtavasti. Nykyiset järjestelmät ovat hyötysuhteeltaan yllättävän heikkoja, ja Enersizen järjestelmien avulla sähkönkulutuksessa voidaan säästää jopa 20-30%. Tämä tarkoittaa isoille firmoille merkittävää rahansäästöä.

Enersize tekee palvelunsa hankkimisen asiakkaille erittäin houkuttelevaksi. Järjestelmän käyttöönotto on täysin ilmaista, ja korvausta maksetaan vasta toteutuneista säästöistä. Näin ollen Enersizen kassavirta on aluksi negatiivista, ja tulosta tulee vasta pari vuotta sopimuksen tekemisen jälkeen. Voitonjakosopimukset ovat tyypillisesti muutaman vuoden pituisia, ja Enersize saa noin puolet toteutuneesta säästöstä. Katteet ovat jopa 60-70%, joten bisnes on erittäin kannattavaa.

 

Enersize listautui Tukholman First Northiin vuosi sitten. Kurssikehitys on ollut alun pienen nousun jälkeen voimakkaasti negatiivista.

Yhtiön eteneminen ei välttämättä ole täysin vastannut sijoittajien odotuksiin. Voitonjakovaiheessa olevia sopimuksia ei ole vielä montaa, joten yhtiön tulos on tässä vaiheessa hyvin vaatimattomalla tasolla. 2017 luvut olivat liikevaihto 0,22M€, liiketappio -1,82M€.

Lisäksi vanhojen omistajien osakkeiden myyntirajoitus päättyi 15.6, ja tämä näkyi heti osakkeen vaihdon lisääntymisenä ja kurssin painumisena entisestään. Tänään näemmekin omistajalistalta, että kolmanneksi suurin omistaja on keventänyt salkkuaan.

 

Tulevasta on kuitenkin olemassa hyviä merkkejä. Yhtiö on julkaissut mielenkiintoista tietoa asiakkaistaan ja tulevista projekteistaan. Näiden perusteella olen laskenut suuntaa-antavasti tulevaa liikevaihtoa. Vaihteluväli on suuri, koska Enersizen ilmoittamat asiakkaiden sähkönkulutukset ovat hyvin epätarkkoja. Liikevaihdon alaraja on laskettu 20% energiansäästöllä ja yläraja 30% säästöllä. Molemmissa on käytetty 50/50 voitonjakoa. Laskelmien sähkön hinta perustuu Enersizen kertomaan Kiinan keskimääräiseen markkinahintaan, 900SEK/MWh.

Tässä nykyiset asiakkaat, joiden kanssa on jo sopimuksia olemassa:

Tässä vielä julkistamattomia potentiaalisia asiakkaita:

Tarkan kassavirran laskeminen nykyisillä tiedoilla on haastavaa. Pitäisi pystyä arvioimaan tarkemmin toteutuvia säästöjä, ja milloin mikäkin projekti etenee voitonjakovaiheeseen. Tiedämme kuitenkin, että joka tapauksessa rahaa on tulossa lähivuosina miljoonia euroja. Enersizen markkina-arvo on tällä hetkellä 2,66SEK kurssilla noin 7,4M€. Jokainen tehköön arvostuksesta omat laskelmansa.

Omasta mielestäni osake menee tällä hetkellä todella halvalla, joten olen ostanut tätä pariin otteeseen salkkuuni. Kaupat teen Degiron kautta. Kyseessä on siis Ruotsiin listattu Suomalaisyhtiö. Suomen käsittämättömien lakipykälien ansiosta tämän ostaminen ulkomaiseen hallintarekisteriin on laillista, mutta suomalaiselle arvo-osuustilille ei. Näin ollen tätä voi hankkia vain ulkomaisilta osakevälittäjiltä. Tosin niiltähän sitä saa edullisilla kuluilla.

 

Tämä kirjoitus ei ole sijoitussuositus. Jokainen on itse täysin vastuussa omista sijoituspäätöksistään. Osakesijoittaminen sisältää aina riskejä, ja voit menettää sijoittamasi pääoman.

Loudspring – osakkuusyhtiöiden tulokset

Loudspringin osakkuusyhtiöiden viime vuoden tilintarkastetut tulokset alkavat olla selvillä lähes kaikilta yhtiöiltä. Loudspring ei ole vielä itse julkaissut niistä tiedotetta. Selvitin saatavilla olevat luvut Asiakastiedon rekisteristä.

Tässä graafit tärkeimmistä yhtiöistä:

Nocart

Eagle Filters

Nuuka Solutions

Sofi Filtration

Näiden lisäksi tiedämme Tukholman First Northiin listatun Enersizen tuloksen: liikevaihto 0,22M€, liiketappio -1,82M€.

Pienemmistä omistuksista ResQ Clubin liikevaihto oli 0,3M€ ja tappio -1,31M€, Aurelia Turbines teki -2,9M€ tappiota (liikevaihto ei tiedossa), Metgenin liikevaihto oli 0,33M€ ja tappio miljoonan, Sansox oli 47.000€ liikevaihdolla miinuksella 21.000€.

Muista firmoista Watty ja Oricane ovat Ruotsalaisia, joten niiden tuloksia en saanut Asiakastiedolta.

 

Näin ollen Nocart oli ilmeisesti ainoa voittoa tehnyt osakkuusyhtiö viime vuonna. 2016 myös Eagle ja Sofi olivat hieman plussalla, mutta 2017 rohkeammat kasvupanostukset ovat aiheuttaneet tappiollisen tuloksen.

Loudspringin kassavirta ei siis näytä vielä hyvältä. 2017 järjestettiin kolme osakeantia, että saatiin rahoitettua osakkuusyhtiöitä ja kasvatettua omistusosuuksia.

Useilla yhtiöillä kassavirtapositiivisuus on kuitenkin jo lähellä, joten parin vuoden kuluessa tilanne saattaa muuttua hyvinkin erilaiseksi.

 

Loudspring – mielenkiintoinen loppuvuosi tulossa

Monet Loudspringin salkkuyhtiöt ovat pääsemässä todelliseen nousukiitoon. Tässä tilannepäivitystä ja tulevaisuuden näkymiä muutamilta osakkuusyhtiöiltä.

Nuuka Solutions ja Eagle Filters ovat nousemassa Loudspringin portfoliossa erittäin suureen rooliin. Molemmissa omistusosuutta on nostettu huomattavasti, ja optioita lisäykseen on edelleenkin olemassa. Nocartin projektien odotettua hitaamman etenemisen myötä yhtiön näkymät ovat muuttuneet vaisummiksi, joten tällä hetkellä Eaglen ja Nuukan omistusosuudet ovatkin laskelmissani nousemassa jopa Nocartia arvokkaammiksi. Tässä omistusosuuksien kehitystä viime ajoilta:

Loudspringillä on Eaglessa optio nostaa omistus 80% osuuteen asti, ja Nuukalle on myönnetty laina, jonka voi konvertoida osakkeiksi. Tämän myötä Loudspring voi halutessaan nousta myös Nuukan enemmistöomistajaksi. Seuraavaksi suurin omistusosuus Loudspringillä on Enersizessä (31,9%).

 

Nuukan omistusosuuden nosto onkin hyvin ymmärrettävissä, kun lukee viime aikojen uutisia yhtiöstä. Nyt on alkanut todellakin tapahtumaan.

 

Helsingin kaupunki on hyväksynyt Nuukan tarjouksen kulutusseurantajärjestelmän toteuttamisesta. Sopimuskausi on kaksi vuotta, jonka jälkeen se jatkuu toistaiseksi voimassaolevana. Hankinnan arvioitu arvonlisäveroton arvo on 1,8 miljoonaa euroa.

Ruotsin johtava vähittäiskauppaketju ICA ottaa käyttöön Nuukan järjestelmän joka viikko uuteen myymälään. ICA:lla on yli 170 suurta kauppakiinteistöä Pohjoismaissa.

Nuuka on toteuttanut merkittäviä referenssikohteita Yhdysvalloissa sekä Aasiassa, kuten Unileverin pääkonttori New Yorkissa ja Zhejiangin yliopisto Kiinassa.

 

Nuukan tapauksessa kannattaa ottaa huomioon, että kohteista tulee tasaista kassavirtaa vuosien ajan jatkuvana kuukausilaskutuksena. Nyt alkuvaiheessa yhtiöllä on paljon tuotekehitys-, myynti- ja markkinointikuluja. Vaikka uusia sopimuksia syntyy, niin suuria kertatuloja ei aluksi tule, joten kannattavuuden paranemista on odotettava maltilla. Vuosien kuluttua liikevoittoprosentti nousee erinomaiseksi jatkuvan laskutuksen ja pitkäaikaisten asiakkuuksien ansiosta. Tämä sama koskee myös Enersizeä.

 

Eagle Filters teki alkuvuonna jättimäisen kaupan New Yorkissa sijaitsevan Astorian voimalaitoksen kanssa. Valtavan kokoinen voimala tuottaa 1200MW sähköä, joka kattaa 15-20% New York Cityn sähkönkulutuksesta. Kaupan arvoa ei ole julkaistu, mutta suodattimien määrästä ja aiemmista kaupoista päätellen kyse voi olla jopa koko viime vuoden liikevaihtoa vastaavasta summasta.

Eaglen asiakkaisiin kuuluu mm. LG Chem, joka on Korean suurin kemikaaliteollisuuden yhtiö. Kotimaisiakin referenssejä löytyy, kuten Suomen suurin kaasuturbiinioperaattori Helsingin Energia.

Myös Eaglen asiakkaat ovat pitkäaikaisia. Tähän mennessä asiakaspysyvyys on ollut jopa 100%. Eaglen suodattimia on testattu asiakkaiden voimaloissa pitkään, ja ne on todettu monenlaisissa olosuhteissa kilpailijoita paremmiksi. Tuotteiden laadusta ja toimivuudesta ei siis enää ole epäilystäkään.

Voimalan suodattimet tulee vaihtaa arvioni mukaan 1-3v välein. Laskutus on siis toistuvaa, mutta laskutusvälit ovat pitkät. Näin ollen liikevaihto saattaa vaihdella paljonkin kvartaaleittain ja myös vuosittain.

Eaglen tapauksessa erityisen kiinnostavaa on nykyiset suuret asiakkaat. Esimerkiksi Engie on maailman suurin kaasuturbiinioperaattori. Nyt kun Engie on jo ottanut Eaglen suodattimet käyttöön, ja todennut ne toimiviksi, niin voimme odottaa käytön laajenevan myös muihin yhtiön voimaloihin. Tätä voi pitää hyvinkin todennäköisenä, koska tuotteethan säästävät selvää rahaa parantamalla voimalan tehokkuutta.

Eaglelle myönnettiin laatupalkinto Kiinassa pidetyssä kaasuturbiinivalmistajien konferenssissa. Tämän voi odottaa vauhdittavan Eaglen laajentumista Kiinaan.

 

ResQ Club kertoi, että palvelun kautta on tilattu jo 700.000 annosta. Myynti on noin 2000 annosta päivässä. Kasvuksi on kerrottu 5-10% kuukaudessa. Yhtiö on laajentamassa palveluaan Islantiin. ResQ on ilmeisesti jo voitollinen, tai ainakin hyvin lähellä sitä.

 

Swap on keskittynyt tänä vuonna kannattavuuden parantamiseen myynnin kustannuksella. Toimenpiteet ovat alkaneet tehoamaan ja kannattavuus on parantunut lähelle break-even tasoa.

 

Useat yhtiöt ovat siis kehittyneet erittäin hyvin. Sijoittajille on tulossa myös helpotusta yhtiön lähes mahdottomana pidettyyn arvonmääritykseen: Loudspring on lupaillut antavansa ohjeistuksen ainakin enemmistöomistetuille osakkuusyhtiöilleen. Tämä tarkoittaa käytännössä Eaglea ja Nuukaa.

Onkin todella mielenkiintoista kuulla johdon näkemyksiä näistä hurjassa vauhdissa olevista ydinomistuksista. Lisäksi Loudspring on palkannut analyysitalo Inderesin seuraamaan yhtiötä, joten kohta on myös ammattilaisten näkemyksiä tarjolla. Näkyvyys yhtiön kehitykseen tulee siis tuntuvasti paranemaan. Myös Loudspringin siirtyminen pörssin päälistalle tänä vuonna on mahdollista. Eiköhän näillä eväillä ala löytyä uusia kiinnostuneita sijoittajia. Kurssikin saattaa pikkuhiljaa lähteä uuteen nousuun.