Suomen Hoivatilat

Suomen Hoivatilat on kasvanut vahvasti, mutta yhtiön osakekurssi on yhä vuoden takaisissa lukemissa. Tässä oma näkemykseni asiasta.HT_Logo_Pysty_RGBSuomen Hoivatilojen liiketoimintamalli on hoivakotien, päiväkotien, koulujen ja kokonaisten palvelukortteleiden rakentaminen, rahoittaminen ja vuokraaminen. Hoivatilat tarjoaa palveluntuottajalle ”avaimet käteen” -kokonaisratkaisun tontin hankkimisesta valmiiksi varusteltuihin tiloihin saakka.

 

Yhtiö on kasvanut viime vuosina erittäin voimakkaasti, ja 13.02. julkaistu tilinpäätöskin oli odotusten mukainen. Olen törmännyt usein keskusteluun, jossa ihmetellään kurssin laahaamista vuoden takaisella tasolla. Tässä kurssigraafi vuoden ajalta:

Hoiva_1v

Niinpä näyttää olevan. Vaisua kehitystä lukuunottamatta muutamaa piikkiä. Ensimmäinen ja korkein piikki johtui päälistalle siirtymisestä 01.03.2017. Muut suuremmat liikkeet ovat lähinnä tulosjulkistusten ja Inderesin suositusmuutosten lyhytkestoisia reaktioita.

Mutta. Hoivatilat listautui pörssiin alkuvuodesta 2016. Antihinta oli 3,20€ osaketta kohti. Miltä kurssikehitys näyttää listautumisesta alkaen?

Hoiva_kaikki

Kappas vaan. Osake on tuottanut listautumisantiin osallistuneille kahdessa vuodessa noin 150%. Eihän tämä kurssikehitys niin heikkoa ole ollutkaan.

2016 elokuussa näemme ensimmäisen voimakkaan nousupiikin. Silloin julkaistiin ensimmäinen puolivuotiskatsaus. Hoivatilat löi pöytään sellaiset luvut, jotka heti vakuuttivat sijoittajat yhtiön potentiaalista.

2016 joulukuussa oli seuraava voimakas nousu, kun tulevasta sote-uudistuksesta innostuneet sijoittajat ryntäsivät tankkaamaan kaikkia siitä potentiaalisesti hyötyviä yhtiöitä.

Seuraava piikki olikin tuo aiemmin mainittu Firsth Northista päälistalle siirtyminen.

 

Olisikohan mahdollista, että osake on ollut vuoden vaihteessa jo hieman ylihinnoiteltu, ja siitä syystä nousuvaraa ei ole tänä vuonna ollut yhtiön positiivisen kehityksen jatkumisesta huolimatta?

 

Yksi tämän hetken arvostukseen vaikuttava seikka voi olla mahdollinen tuleva osakeanti. Hoivatilat tarvitsee pääomaa jatkaakseen voimakasta kasvuaan. Anti aiheuttaa epävarmuutta sijoittajien keskuudessa, ja saattaa tilapäisesti painaa kurssia.

 

Yhtiön tarkempi analysointi ja osakkeen arvonmääritys on hieman haastavaa. Suosittelen katsomaan seuraavan Inderesin videon, jossa kerrotaan eri tuottokomponenteista.

 

 

Hoivatilojen omat raportit ja tiedotteet löydät täältä. Kannattaa tsekata ainakin viimeisin esitysmateriaali 2017 tilinpäätöksestä.

 

Mielestäni osakkeen arvostus on tällä hetkellä varsin kohtuullinen. On perusteltua maksaa osakkeesta yli nettovarallisuuden verran, kun tiedämme kiinteistökannan kasvavan voimakkaasti. Pitkät vuokrasopimukset ja 100% vuokrausaste tuovat turvaa osakkeenomistajalle. Tulevaa mahdollista antia ei kannata pelätä, koska yhtiö pystyy sijoittamaan kerätyt varat erittäin tuottavasti.

Pidän Suomen Hoivatiloja varmana ja tuottoisana sijoituskohteena keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä. Hoivakiinteistöjen tarve tulee varmasti kasvamaan väestön ikääntyessä. Yhtiöllä on jo näyttöä vahvasta kasvusta, ja uskon, että se tulee menestymään jatkossakin kasvavilla markkinoilla.

Riskinä on kilpailun koveneminen alalla, ja sen myötä rakennushankkeiden kehityskatteiden pienentyminen. Alaan vaikuttaa myös lainsäädäntö, joten jonkinlainen poliittinen riski on olemassa. Tuottovaatimusten mahdollista kehitystä pitemmällä aikavälillä en osaa arvioida. Sen verran kuitenkin osakkeen arvosta voi itsekin tehdä laskelmia, että tässä tuskin tulee ainakaan rahojaan menettämään.

 

Kiinteistösijoitusten vaihtoehtoja pohtivan on hyvä huomata, että hoiva-ala ei ole niin suhdanneherkkä kuin kaupalliset kiinteistöt, ja vuokralaisriskitkin ovat hoiva-alalla pienemmät.

Nyt kun puhutaan yleisesti osakemarkkinoiden mahdollisesta kääntymisestä laskuun, niin mielestäni Suomen Hoivatilojen kaltaiseen defensiiviseen yhtiöön sijoittaminen on turvallisen tuntuinen valinta.

 

Mainokset

FIM:in analyysit Loudspringistä / Cleantech Investistä

FIM on julkaissut vuosittain kaksi analyysiä Cleantech Investistä, eli nykyisestä Loudspringistä. Kuinka analyytikot ovat onnistuneet tähän mennessä?

Cleantech Invest listautui kesäkuussa 2014. Merkintähinta oli 0,65€ osakkeelta. Listautumisen järjestäjänä toimi FIM Pankki.

Kurssi pysytteli ensimmäiset kuukaudet listautumishinnan alapuolella, mutta yhtiön kehityksen myötä ovat osakkeenomistajat saaneet satojen prosenttien tuoton.

Loudspring_kaikki

 

Ensimmäinen löytämäni FIM:in raportti julkaistiin helmikuussa 2015.

Tässä osakkeen hinta-arviot jokaisesta raportista, sekä linkit itse analyysiin:

2015 helmikuu 0,78€

2015 syyskuu 0,76€

2016 helmikuu 1,44€

2016 marraskuu 1,50€

2017 tammikuu 3,12€

2017 lokakuu 3,22€

 

Tässä FIM:in arvo per osake lisättynä kurssigraafiin:

Loudspring_kaikki_FIM

Tähän mennessä FIM:illä on siis oltu hyvinkin samaa mieltä markkinoiden kanssa. Viime aikoina kurssi on kuitenkin notkahtanut. Jos analyyseja julkaistaan entiseen tahtiin, niin pian pitäisi ilmestyä seuraava FIM:in näkemys yhtiön arvosta.

 

Tässä arvonmääritystaulukot kaikista analyyseista. Voit vertailla ennusteiden ja osakkuusyhtiöiden omistusosuuksien kehitystä viime vuosina.

 

FIM taulukot

 

Yksi mielenkiintoinen asia liittyen tähän, on analyytikon osakeomistukset. FIM:in pääanalyytikko, joka on ollut mukana myös Loudspringin tutkimuksessa, löytyy myös Loudspringin suurimpien osakkeenomistajien listalta.

Kim Gorschelnik omisti vuoden 2015 lopussa 40.000 osaketta, ja lisäsi omistustaan vielä 10.000 osakkeella vuonna 2016. Häneltä löytyy edelleenkin nämä 50.000 osaketta, eli ainakaan yhtiötä seuraavan analyytikon mielestä nyt ei ole aika myydä.

Kyseinen herra on aiemminkin sijoittanut menestyviin kasvuyhtiöihin, kuten Revenioon, jonka osakekurssi on noussut yli 500% viimeisen viiden vuoden aikana.

Suurimpien osakkeenomistajien listalta löytyy muitakin mielenkiintoisia nimiä. Voit ladata uusimman listan tästä Exel-taulukkona.

Itse en ihan vielä sadan suurimman omistajan listalle pääse, mutta salkustani löytyy kuitenkin viisinumeroinen määrä Loudspringin osakkeita.

 

Nokian tilinpäätöksen Shareville -kommentit

 

Pettääkö Nokia todellakin aina? Vieläkö mennään kolmeen euroon? Onko kurssia manipuloitu alas? Pitääkö alkaa prässäämään ostohousuja vai siirtyä tekemään lottoa? Onko Kauppalehden foorumilla enemmän turhia huutelijoita kuin Sharevillessa? Kannattaako osakkeet myydä heti kun nousu alkaa, vai vasta 20€?

Tästä kaikesta keskustellaan Sharevillessä. Tässä parhaat palat, olkaa hyvä!

Kannattaa lukea myös Q3 -keskustelun poiminnat. Osa kommentoijista on entuudestaan tuttuja edellisestä postauksestani!

 

Nokia_7

Nokia_2

Nokia_5

Nokia_4

Nokia_6

Nokia_1

Nokia_8

Nokia_3

 

Eagle Filters

Loudspring tiedotti viime kuussa ostaneensa osake-enemmistön Eagle Filtersistä.

Minkälainen yhtiö oikein on kyseessä?

eagle

Yhtiökuvaus

Eagle Filters valmistaa kaasuvoimaloiden turbiinin sisäänottoilman suodattimia. Tuotteet ovat patentoituja, ja todistetusti maailman parhaita. Perinteiseen suodattimeen verrattuna Eaglen tuotteita käytettäessä turbiini likaantuu vähemmän, joten sen hyötysuhde paranee, ja huoltoväli pitenee. Tämä tuo voimalalle jopa miljoonien eurojen vuosittaiset säästöt. Tuotetta on testattu ja käytetty voimaloissa jo useiden vuosien ajan, ja se on todettu toimivaksi luvatulla tavalla.

Suodattimia on myös hiljattain alettu hyödyntämään suurissa dieselmoottoreissa ja generaattoreissa niiden polttoainetehokkuuden parantamiseksi.

Eagle Filtersillä on laajeneva tuoteportfolio, joka sisältää suodattimien lisäksi myös sisäänottoilman jäähdytysjärjestelmän sekä tietojärjestelmän voimalaitoksen reaaliaikaiseen valvontaan.

 

Loudspringin sijoitus

Cleantech Invest, nykyinen Loudspring, teki ensimmäisen sijoituksen Eagle Filtersiin kesällä 2015. Silloin hankittiin 10% osuus yhtiöstä. 2017 maaliskuussa omistusta nostettiin 28% asti, ja joulukuussa 34%. Nyt hankittiin jopa 63,4% osuus, sekä optio lisätä omistusta 80% asti.

Eaglen näkymät ovat siis selkeästi muuttuneet Loudspringin silmissä paremmiksi vuoden 2017 aikana, kun on katsottu kannattavaksi lähteä näin suureksi omistajaksi yhtiöön. Loudspringin johdolla on varmasti meitä pieniä osakkeenomistajia parempi näkyvyys yhtiöön, joten luotan tässä asiassa heidän ratkaisuunsa.

Omien laskelmieni mukaan Loudspringin osakkeen arvo nousi Eaglen omistusosuuden lisäämisen myötä 9 senttiä. 130.000 uutta osaketta on otettu huomioon. Laskelma perustuu blogissani aiemmin julkaisemaani arvonmääritykseen. Firman kassasta käytettiin 300.000€, eli noin 1,1 senttiä per osake. Omistuksen lisäys oli siis erittäin hyvä ja edullinen kauppa osakkeenomistajien kannalta! Lisäksi on vielä tuo tuleva optio osuuden nostoon, jossa valuaatio lienee samaa luokkaa.

 

Eagle Filtersin historia

Eagle Filters on nykyään kasvava ja kannattava yhtiö. 2016 tehtiin 250.000€ voittoa 1.350.000€ liikevaihdolla, ja vuonna 2017 liikevaihto kasvoi 40% edellisvuodesta 1,9M€ lukemiin.

Aiemmin yhtiö on kohdannut paljon haasteita, ja liikevaihto on kutistunut useita vuosia 2011-2016.

Firma perustettiin jo vuonna 1995 Kotkassa. 2010 patentoitiin edistyksellinen suodatinratkaisu, jonka ansiosta liikevaihto nousi 2011 kaikkien aikojen huippuun, 3,1 miljoonaan euroon. Tämän jälkeen kuitenkin alkoi alamäki.

Eaglen neuvottelut eurooppalaisten laitosten kanssa tyssäsivät, kun EU:n päästökaupan muutoksien takia kaasuvoimasta tuli euroopassa kannattamatonta. Kivihiilen käyttö lisääntyi. Näin ollen Eaglen oli suunnattava sellaisiin maihin, jossa kivihiiltä ei ole omasta takaa.

 

Muitakin haasteita myynnistä löytyy, vaikka tuote itsessään onkin erinomainen. Tässä lainauksia pari vuotta vanhasta lehtijutusta:

”Maailman luotettavimman järjestelmän myyminen laitostoimittajan määrittämien suodatinten tilalle on aikaa vievää.”

”-Asiakkaan vakuuttamiseen siitä, että vaihto uskalletaan tehdä ja se kannattaa, menee pari vuotta. Tyypillistä on, että koneiden käyttäjät eivät ole kiinnostuneitakaan toiminnan tehostamisesta, kunhan kone vain pyörii laitetoimittajan speksien mukaan oman työvuoron ajan…”

”-Heille on vaikea perustella ennakoinnin hyötyä, vaikka suhteellisen pienellä sijoituksella voidaan estää miljoonien remontti, ja lisäksi saada lähes yhtä suuri säästö vuosittain.”

”-Uudet asiakkaat olemmekin pääosin saaneet tilanteessa, jossa koneen lämpötilat ovat tehottomien suodattimien vuoksi päässeet nousemaan niin, että edessä on monen miljoonan euron remontti.”

”-Voimalaitokset ovat itsenäisiä, ja menestys yhdellä laitoksella ei tarkoita automaattista menestystä muilla voimayhtiön laitoksilla. Israelissakin meni yli kolme vuotta ennenkuin veimme suotimet seuraavalle valtionyhtiön laitokselle.”

 

Yhtiöön iski vielä 2015 tehtaan tulipalo. Rakennus paloi maan tasalle, ja palosta aiheutui yhtiöllä mittavat vahingot. Tulipalo tuhosi 50% tuotantokapasiteetista ja 75% materiaali- ja komponenttivarastoista. Tämä vaikutti vuosien 2015-2016 liikevaihtoon merkittävästi.

 

Kumppanuus Cleantech Investin kanssa

Kansainvälistyminen ei välttämättä ole pienelle yhtiölle helppoa. Markkinointi vaatii paljon resursseja, ja kokeneesta kumppanista olisi varmasti hyötyä maailmalle mentäessä. Vuonna 2014 Eagle Filtersin toimitusjohtaja Juha Kariluoto löysi Cleantech Investin, ja otti yhteyttä Timo Linnainmaahan. Tästä lähti kumppanuus, jonka avulla yhtiö saatiin uuteen nousuun.

Cleantech Investin / Loudspringin kokemus ja suhteet ympäri maailmaa ovat auttaneet Eagle Filtersiä hankkimaan uusia asiakkaita. Loudspringin kontaktien avulla on päästy esimerkiksi Kiinan markkinoille. Yhteistyön tulokset alkavat jo näkyä, mutta ylivoimaisesti suurin markkina, eli Yhdysvallat, on vielä valloittamatta. Sinne ollaan kovaa vauhtia menossa Loudspringin Los Angelesin toimiston avustamana.

 

Näkymät ja potentiaali

Loudspring kertoo tiedotteessaan näin:

”Tavoitteena on lähivuosina kasvattaa Eaglesta kymmenien miljoonien liikevaihtoa tekevä, hyvin kannattava Loudspring:in liiketoimintayksikkö. Tavoitetaso perustuu analysoimaamme Eagle markkinapotentiaaliin.”

”Eaglen suodatinteknologia on jo tällä hetkellä käytössä useissa maissa Aasiassa, Euroopassa, Pohjois- ja Etelä-Amerikassa sekä Afrikassa. Eaglen asiakkaana on mm. maailman suurin kaasuturbiinioperaattori Engie.”

 

Mikäli Eagle pääsee näihin tavoitteisiin, tulee Loudspringin osakkeen arvo nousemaan lähivuosina huomattavasti.

Kaasuturbiinien suodattimet ovat valtavan kokoisia, ja yksi suodatinkokonaisuus voi maksaa jopa 300.000€. Suodattimet vaihdetaan ymmärtääkseni vuoden välein. Näin ollen asiakkaita ei tarvita kovinkaan paljoa kymmenien miljoonien liikevaihdon saavuttamiseksi.

Lisäksi uusina tuotteina on sisäänottoilman jäähdytysjärjestelmä, sekä voimalaitoksen reaaliaikainen valvontajärjestelmä.

Potentiaalisia Eaglen suodattimista hyötyviä voimaloita on maailmassa noin 10.000kpl, ja Eagle on arvioinut, että teoriassa olisi mahdollista saavuttaa sadan miljoonan liikevaihto.

 

Arvioidaanpa suuntaa-antavasti mitä nämä liikevaihdot tarkoittaisivat Loudspringin osakkeenomistajalle. 20M€ liikevaihdolla, 20% liikevoitolla ja P/E 20 arvostuskertoimella Eaglen arvo Loudspringin osaketta kohti olisi noin 1,9€. 50M€ liikevaihdolla ja samoilla kertoimilla arvo olisi 4,8€. Jos omistusosuus nostetaan 80% asti, niin luvut olisivat 20M€ liikevaihdolla 2,4€ ja 50M€ liikevaihdolla 6,1€ per osake.

Nämä eivät ole ennusteita, vaan tämän laskelman tarkoituksena on herättää ajatuksia yhtiön potentiaalista ja nykyisestä arvostuksesta. Toki arvioita voi jokainen tehdä itse todennäköisinä pitämillään luvuilla. Joka tapauksessa Eagle Filtersillä voi tulevaisuudessa olla suuri vaikutus Loudspringin osakkeen arvoon.

 

Martela (24.01.2018)

Martelalta saatiin vuosina 2015-2016 selkeitä merkkejä uudesta suunnasta heikkojen aikojen 2012-2014 jälkeen. Vuosi 2017 oli kuitenkin voimakas pettymys – liikevaihto kutistui, ja tulos jäi nollaan. Mikä on yhtiön tilanne, ja onko parempaa tulevaisuutta näkyvissä?

Martela_chart

Viime vuosien liikevaihdon lasku johtuu osittain Puolasta ja Venäjältä vetäytymisestä. 2017 nollatuloksen merkittävin syy on odotettua haastavammaksi osoittautunut tietojärjestelmäpäivitys.

 

Tästä näemme viimeisen kolmen vuoden kurssikehityksen:

Martela_3v

Martela on onnistunut yllättämään sijoittajan muutamaan otteeseen niin positiivisesti kuin negatiivisestikin. 2016 sijoittajat alkoivat luottaa siihen, että tuloskäänne on tapahtunut. 2017 tuloksesta odotettiin edellistä vuotta parempaa. Sitten alkoi kuitenkin negatiivisten tulosvaroituksien putki – niitä tuli vuotta 2017 koskien peräti 3 kappaletta.

Sijoittajien luottamus on ymmärrettävistä syistä haihtunut, ja kurssi on laskenut jopa 50% edellisen vuoden huipuista. Myös aiemmin ostosuosituksia antanut Inderes on laskenut tulevien vuosien ennusteita huomattavasti, ja kehottaa seuraamaan yhtiötä sivusta. Onko Martelan osakkeenomistajien tilanne siis täysin epätoivoinen?

 

Katsotaanpa mitä yhtiön viimeisimmistä tiedotteista voisi saada irti.

 

Tässä lainaus Q3 raportista:

”Toimintamme on normalisoitunut ja arvioimme että tietojärjestelmähankkeen suurimmat haasteet on voitettu ja että se tukee täysimittaisesti uutta strategiaamme ensi vuoden ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä aiheuttaen vielä hieman kertaluontoisia kustannuksia.”

Eli Marraskuun raportissa kerrottiin, että tietojärjestelmäpäivitys alkaa olla pikkuhiljaa ohi, ja sen tulokset näkyvät 2018 Q1 jälkeen. Tässähän itse asiassa kerrotaan, että hankkeesta tulee vielä ”hieman” kuluja, joten huono Q4 tulos ei oikeastaan edes pitäisi olla yllätys.

Jokainen Martelaa aiemmin seurannut varmaankin tietää, mitä ”hieman” tarkoittaa yhtiön sijoittajaviestinnässä. Esimerkiksi 2016 tuloksen kerrottiin paranevan hieman edellisvuodesta, ja se tarkoitti 50% tuloskasvua.

No olihan tuo tulos vielä odotuksia huonompi, ja ohjeistukset ovat olleet epätarkkoja, mutta sellaista on Martelan tiedottaminen.

 

Sitten tämä viimeisin Tammikuun tulosvaroitus:

”Neljännellä neljänneksellä 2017 Suomen liikevaihto ei saavuttanut ennakoitua tasoa. Uudet tilaukset olivat edelleenkin kasvussa Suomessa neljännellä neljänneksellä, mutta niiden toimitukset jakautuivat vuodelle 2017 ja 2018. Neljännellä neljänneksellä toimitusvarmuutemme ylitti vuoden 2016 tason ja tätä edelleen edesauttoi tietojärjestelmän toiminnallisuuden parantuminen ja uusien toimintatapojen jalkauttaminen organisaatioon.”

Eli lyhyesti:
-Toimitusvarmuus on täysin kunnossa
-Tilauskanta on kasvanut
-Toimituksia on siirtynyt 2018 puolelle

 

Koko vuoden 2017 tulos oli siis surkea, mutta tiedotteista löytyy kyllä hyviäkin merkkejä tulevasta.

Oletan tiedotteiden perusteella, että pahin on nyt ohi. Mielestäni tässä vaiheessa tärkeintä on, että uusi tietojärjestelmä on saatu toimimaan, ja tilausten käsittelyn kanssa ei ole enää ongelmia.

Alkuvuodesta voi tulla vielä ”hieman” järjestelmäpäivityksestä aiheutuneita kustannuksia, mutta uskon loppuvuoden näyttävän jo paremmalta.

 

Ensi viikon perjantaina 02.02.2018 Martela julkaisee tilinpäätöksensä. Tuloksen ennakkotietojen ollessa selvillä mielenkiinto kohdistuu tulevaan ohjeistukseen ja yhtiön kommentteihin tulevaisuudennäkymistä. En tosin Martelan tapauksessa odota kovin tarkkaa ohjeistusta, mutta jospa sieltä tulisi selvyyttä yhtiön tämän hetken tilanteeseen.

Martela julisti aiemmin tavoittelevansa vuonna 2018 jopa 8% liikevoittoprosenttia (2016 4,8%). Tähän ei varmasti moni tällä hetkellä usko. Mielestäni tämä tavoite olisi jo pitänyt uskottavuuden takia päivittää realistisemmaksi.

Tuollaiset lukemat toki voivat hyvässä skenaariossa olla mahdollisia tulevina vuosina, mutta en millään usko, että tämän vuoden kaaoksesta toivutaan täysin vielä alkuvuodesta. Toisella puoliskolla voi olla jo mahdollista päästä kohtuulliseen kannattavuuteen.

 

Olen seurannut Martelaa 2016 kesästä saakka. Yhtiössä kiinnostaa sen suuri potentiaali hyvässä skenaariossa. Tällä hetkellä epävarmuus on suurta ja yhtiö tuntuu hyvin riskipitoiselta.

Arvostus on kuitenkin varsin kohtuullinen, jos verrataan sitä yhtiön näyttöihin 2016 tuloksentekokyvystä. Lisäksi yhtiö on ilmoittanut maksavansa osinkoa myös huonoina vuosina, joten osakkeenomistajien ei tarvitse jäädä tyhjin käsin parempia aikoja odotellessa. Viime vuonna osinkoa maksettiin 0,37€, joka olisi tämän hetken 7€ kurssilla 5,3%. Tänä keväänä maksettavan osingon määrää on tosin vaikea arvioida.

Tietojärjestelmäpäivityksen tarkoituksena on tehostaa toimintaa ja parantaa kannattavuutta, joten tulosten voidaan odottaa ainakin hieman parantuvan lähivuosina. Suuri kysymysmerkki on kuitenkin liikevaihdon kehitys, joka on viime aikoina ollut heikkoa. Kommentit uusien tilausten kasvusta kuitenkin antavat toivoa paremmasta.

Viime vuonna pieni valon pilkahdus yhtiön tiedottamisessa oli sopimus NCC:n kanssa. NCC on suuri pohjoismainen rakennus- ja kiinteistökehitysalan yritys. Yhtiön liikevaihto oli vuonna 2016 5,5 miljardia euroa ja henkilöstömäärä 17000. Tämä merkittävä diili antaa jonkin verran luottoa siihen, että Martela pystyy vielä hankkimaan uusia suuria asiakkaita.

 

Tällä hetkellä ennusteet ja odotukset ovat hyvin alhaalla epäselvän tilanteen takia, ja kurssikin on alimmillaan vuoden 2016 syyskuun jälkeen. En usko negatiivisia yllätyksiä enää tulevan, ja ostin pienen siivun Martelaa salkkuuni tänään kurssiin 6,94€.

Minkäänlaista varmuutta paremmasta suunnasta ei vielä ole, mutta yhtiö sopii hyvin riskipitoiseen strategiaani. Potentiaali on suuri, ja myös riskit ovat suuria. Uskon kuitenkin mahdollisuuteen saada osakkeelle jonkinlaista tuottoa lyhyellä tähtäimellä.

 

Tämä kirjoitus ei ole sijoitussuositus, eikä sen perusteella tule tehdä minkäänlaisia sijoituspäätöksiä. Jokainen tekee omat ratkaisunsa omalla vastuullaan.

 

Vinkkejä osakkeenostajalle

Osakkeita ostaessa on hyvä hankkia riittävästi tietoa sijoituskohteena olevasta yhtiöstä, ja tutustua osakkeiden arvonmääritykseen.

Kokosin tähän hyödyllistä tietoa kaikille osakepoiminnasta kiinnostuneille.

 

Mikäli taloudelliset tunnusluvut eivät ole vielä tuttuja, niin Balancen sivuilta löytyy erinomainen ja kattava tietopankki. Näitä tarvitset varmasti hankkiessasi tietoa yhtiöistä.

 

Itse aloitin sijoittamisen Nordnetin kautta. Nordnet tarjoaa käyttäjilleen ilmaisen aamukirjeen sähköpostiin joka arkiaamu. Aamukirje on tuotettu yhdessä Inderesin, Evlin, InvestTechin ja Sijoittaja.fi sivuston kanssa.

Täältä näet esimerkin aamukirjeestä, ja pääset tilaamaan sen itsellesi.

Mielestäni todella hyvä paketti, jonka avulla pysyt kärryillä tärkeimmistä osakemarkkinoiden tapahtumista.

 

Itselleni tulee Nordnetin kirjeen lisäksi joka aamu myös FIM:in aamukatsaus, jossa on todella laaja paketti kiinnostavaa luettavaa. FIM:in katsauksesta löytyy myös lähes kaikkien Helsingin pörssin yhtiöiden tärkeimmät tunnusluvut, sekä FactSetin keräämät analyytikoiden konsensus tavoitehinnat.

 

Analyysipalvelut tarjoavat tietoa yhtiöistä, ja helpottavat huomattavasti kiinnostavien yhtiöiden poimintaa.

Itse suosin Inderesiä, joka seuraa todella monia suomalaisia yhtiöitä, ja reagoi erittäin nopeasti yhtiöiden muuttuviin tilanteisiin. Lisäksi yhtiö julkaisee päivittäin kiinnostavia videoita, sekä on hyvin näkyvillä myös sosiaalisessa mediassa. Todella laadukasta analyysiä, ja esimerkillistä aktiivisuutta.

Inderesin sivustolla on myös paljon muuta mielenkiintoista, kuten yhtiön oma kovaa tuottoa tahkonnut mallisalkku, sekä kätevä osakevertailu.

 

4-Traders on englanninkielinen sivusto, josta löytyy laajasti tietoa yhtiöistä ympäri maailmaa. Analyysiä, tavoitehintoja ja taloustietoja. Ehdottomasti tutustumisen arvoinen palvelu.

 

Investing.com sivustolta löydät lähes mitä tahansa kursseja. Osakkeet, indeksit, ETF:t, hyödykkeet, raaka-aineet, velkakirjat, valuutat, myös kryptovaluutat ym.

 

Nettilehdistä luen enimmäkseen Arvopaperia ja Kauppalehteä. Myös Taloussanomissa on joskus jotain hyödyllistä.

Cisionilta löytyy reaaliaikaisia pörssitiedotteita, sekä muita yhtiöiden uutisia.

 

Pörssiyhtiöiden omilta nettisivuilta löytyy aina sijoittajat-osio. Löydät ne helpoiten yksinkertaisesti googlaamalla ”yhtiön nimi, sijoittajat”. Sivustojen sisältö vaihtelee, mutta monesti löytyy jotakin kiinnostavaa tietoa firmasta. Kannattaa tutustua huolella.

Pörssitiedotteet löytyvät niin yhtiön omilta sivuilta, kuin myös osakevälittäjän kautta. Firman sivujen kautta pääsee myös selaamaan vanhempia tiedotteita ja uutisia.

 

Muiden sijoittajien kanssa voit keskustella vaikkapa Nordnetin Sharevillessä, Kauppalehden keskustelupalstalla, tai Sijoitustiedon foorumilla.

Facebookissa on myös suuria keskusteluryhmiä, kuten Osakesijoittaminen ja Sijoituskerho.

Suosittelen myös ehdottomasti Twitteriä, jossa olen itsekin erittäin aktiivinen. Paljon keskustelua sijoittamisesta, sekä muista ajankohtaisista ja kiinnostavista aiheista.

 

Olen valinnut Nordnetin sivustoni yhteistyökumppaniksi Tradetracker palvelun kautta. Saan provision Nordnetin mainosten kautta tulleista uusista käyttäjistä, sekä blogini kautta tulleista uusista Tradetracker käyttäjistä, joten voit halutessasi tukea blogiani liittymällä kyseisiin palveluihin linkkieni kautta.

Muiden mainitsemieni palveluntuottajien kanssa en tee kaupallista yhteistyötä.

Lisätietoa TradeTrackeristä
Avaa maksuton asiakkuus Nordnetiin

Verkkokauppa.com (19.01.2018)

Verkkokauppa.comin viime kuukaudet eivät ole sujunut aivan sijoittajien odotusten mukaisesti. Lyhyen ajan sisään on mahtunut jopa 3 tulosvaroitusta, sekä ilmoitus tulevasta toimitusjohtajan vaihdosta.

Kerrataanpa viime vuoden tärkeimpiä tapahtumia.

 

2017 helmikuussa julkaistiin seuraavanlainen tilinpäätös:

Verkkis_tili_2016

Liikevaihto kasvoi mukavasti, tosin vähemmän kuin aiempina vuosina. Liikevoittoprosentti oli kaikkien aikojen parhaalla tasolla.

Tilinpäätöksen yhteydessä ohjeistettiin näin: ”Vuonna 2017 liikevaihdon ja vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan ylittävän vuoden 2016 tason.”

 

Toimitusjohtaja Samuli Seppälä kommentoi seuraavasti:

Verkkokauppa.com hakee aggressiivisempaa kasvua vuonna 2017 tuomalla markkinoille kaksi uutta päätuotealuetta, uudistetut tuotealuestrategiat sekä merkittäviä markkinointikampanjoita. Työkalut-tuotekategoria tullaan lopettamaan riittämättömän kannattavuuden ja myynnin johdosta.

Vuonna 2017 Pirkkalan myymälä muuttaa uusiin laajennettuihin tiloihin nykyisessä kauppakeskuksessa ja myös Oulun myymälä laajenee. Lisäksi suunnitteilla on yksi tai kaksi täysin uutta myymälää sekä uusi logistiikka- ja jakelukeskus tukemaan tulevaisuuden kasvua.

 

Tässä vaiheessa vaikutti siis varsin hyvältä.

Huhtikuussa Q1 raportin lukemat olivat vahvat:

Verkkis_2017_Q1

Q2 oli myös erittäin hyvä:

Verkkis_2017_Q2

Tässä vaiheessa markkinoilla alettiin innostua osakkesta toden teolla, ja analyytikot nostivat tavoitehintojaan. Kurssirallia kesti kaksi kuukautta, ja osake kävi jopa 10€ lukemissa, joka oli 36% vuoden alkua korkeammalla. Sen jälkeen tärähti yllättäen tulosvaroitus:

Verkkis_varoitus

Markkinareaktio oli voimakas, ja kurssista suli nopeasti lähes 20%. Juuri kun tästä alettiin toipumaan, niin tiedotettiin seuraavaa:

Verkkis_Porkka

Seppälä on perustanut yhtiön ja ollut toimitusjohtajana alusta asti, joten hänen luopuminen tehtävistään oli monelle osakkeenomistajalle kova paikka. Tämä lisäsi ymmärrettävästi vauhtia kurssilaskuun.

 

Q3 oli vaatimaton verrattuna aiempiin kvartaaleihin:

Verkkis_2017_Q3

Liikevaihdon kasvu oli edelleen hyvällä tasolla, mutta kannattavuus laski selvästi.

Q3 ei aiheuttanut merkittäviä markkinareaktioita.

Joulukuun alussa tuli kuitenkin viimeinen niitti kunnon kurssiluisuun:

Verkkis_varoitus_2

Tämä aiheutti lisää hermostumista markkinoilla, ja osake kävi alimmillaan 6,63 eurossa, eli 34% vuoden huippuja alempana.

Kurssi alkoi pikkuhiljaa korjautumaan ylöspäin joulukuun lopulla, ja loiva nousu jatkui tammikuussa. 16.01. saatiinkin yllättäen hyviä uutisia:

Verkkis_varoitus_3

Tässä vielä kurssigraafi, johon on merkattu edellä mainitut tapahtumat mustilla pisteillä:

Verkkis_1v

 

Mitä tästä kaikesta pitäisi ajatella, ja onko syytä olla huolissaan?

Kaupan ala on varsinkin kodinelektroniikan osalta erittäin kovasti kilpailtu. Verkkokauppa.com kontrolloi kasvuaan jatkuvalla hintojen tarkkailulla, ja näin ollen kannattavuus vaihtelee kilpailutilanteen ja kyseisen hetken strategian mukaan. Tästä johtuen myös tarkan ohjeistuksen antaminen liikevoiton osalta on vaikeaa.

Kireästä kilpailusta huolimatta Verkkokauppa on pärjännyt loistavasti, ja tulee myös jatkossa kasvattamaan markkinaosuuttaan. Uudet myymälät Turun seudulle ja pääkaupunkiseudulle, sekä uudet tuoteryhmät pitävät liikevaihdon vahvassa kasvussa lähivuosina.

Yhtiön tulosperusteiset arvostuskertoimet ovat korkeita (2018 P/E 27), mutta liikevaihtoon verrattuna arvostus on kohtuullinen (2018 P/S 0,7).

 

Suosittelen yhtiöstä kiinnostuneita lukemaan myös aiemman postaukseni:

https://osakekeisari.wordpress.com/2017/08/05/kommentti-verkkokauppa-com/

Postauksesta löytyy myös kiinnostavia videoita.

 

Löydät lisää aiempia kommenttejani yhtiöstä käyttämällä sivupalkista oikealta ylhäältä löytyvää hakutoimintoa.

 

Suosittelen yhtiöstä kiinnostuneille Inderesin loistavia analyysejä. Laajasta raportista löytyy jopa 40 sivua erittäin mielenkiintoista luettavaa!

Tässä Inderesin videolla toimitusjohtaja Samuli Seppälän roast. Erittäin kiinnostavia kommentteja yhtiön perustajalta!