Nokia julkaisee Q2-tuloksen tällä viikolla

Nokia julkistaa Q2 -tuloksensa torstaina 26.07.

nokia-660x330

Nokian tulosjulkistus on aina tuloskauden kohokohta. Yhtiöllä on eniten suomalaisomistajia kaikista pörssiyhtiöistä – kesäkuun lopussa niitä oli jopa 248.202 kpl! Määrä on todella hurja verrattuna moniin muihin Helsingin pörssin vaihdetuimpiin yhtiöihin. Esimerkiksi Stora Ensolla on 38.745 omistajaa.

Kirjoitin Nokiasta aikaisemmin artikkelissa Inderesin Nokia -suositukset. Kirjoitus on 7kk vanha, mutta siinä on kuitenkin edelleen ajankohtaista perustietoa yhtiöstä.

 

Verkkoratkaisuja operaattoreille tarjoava Nokia on tällä hetkellä mielenkiintoisessa vaiheessa, koska verkkomarkkina tulee pian piristymään 5G-investointien vetämänä.

Nokian Technoloigies-yksikkö tuottaa vahvaa tulosta, kun mm. Apple, Samsung, LG ja Huawei ovat lisensoineet Nokian patentoimaa teknologiaa. Kun Networks-puolella alkaa pian kauppa käymään, on lähivuosille luvassa mukavaa tuloskasvua.

 

Nokian Q1 tulos oli selvästi odotuksia huonompi, mutta loppuvuoden näkymät ovat hyvät. Suosittelen lukemaan katsauksen täältä.

 

Historia

 

Pitkällä aikavälillä Nokia ei ole ollut erityisen hyvä sijoitus. Kurssi kävi ensimmäisen kerran nykyisen tason yläpuolella jo vuonna 1997, ja huiput vuonna 2000 olivat yli 60€. Osinkohistoria on myös ollut vaihteleva – esimerkiksi 2013 ei osinkoa jaettu lainkaan.

Nokia_kurssi_1994

 

Tavoitehinnat ja suositukset

 

Viime aikoina Nokian kurssi on pysytellyt analyytikoiden tavoitehintojen alapuolella.

Nokia_4T_kurssi

Kurssi on kirjoitushetkellä 5,12€. Konsensus tavoitehinta on FactSetin mukaan 5,50€ ja 4-Tradersin mukaan 5,61€, eli nousuvaraa on 7,4% / 9,6%. 4-Tradersin mukaan suurin osa analyytikoista antaa osakkeelle positiivisen suosituksen.

Nokia_4T_suositukset

 

Tunnusluvut ja arvostuskertoimet

 

Nokian Q2 tuloksesta odotetaan heikkoa, mutta jo loppuvuodesta pitäisi 5G-verkkojen pystyttämisen alkaa näkymään viivan alla. 2019-2020 ollaankin sitten jo aivan eri lukemissa. Arvostusta tuleekin peilata näiden vuosien lukuihin.

 

 

 

Taulukon luvut pohjautuvat Inderesin ennusteisiin. Arvostus on kohtuullisella tasolla ottaen huomioon, että nyt ollaan syklin pohjalla, ja paljon hyvää on edessäpäin.

 

Omat kommentit

 

Q2-tuloksella ei juurikaan ole väliä, vaan katseet kannattaa suunnata saman tien loppuvuoteen. Raportin tärkeintä antia tulevat olemaan siis H2- sekä 2019 kommentit.

Viime aikoina Nokia on saanut useita merkittäviä uusia sopimuksia. Jo Q1-raportissa päivitettiin näkymiä paremmiksi, ja kerrottiin Nokian verkkotoimintojen kasvavan yleistä verkkomarkkinaa nopeammin, eli Nokian vievän markkinaosuutta kilpailijoilta.

Mielestäni nyt on hyvä aika sijoittaa Nokiaan vaikka parin vuoden tähtäimellä. Kunhan 5G-investoinnit pääsevät kunnolla käyntiin, ja uudet verkot saadaan kuluttajien käyttöön, niin eiköhän siinä osakkeenomistajatkin ala innostumaan. Itse omistan pienen määrän, ja odotan ensi vuodelle jonkinnäköistä kurssirallia koillisen suuntaan.

 

Seuraa tulosjulkistusta täällä!

 

Inderesin analyytikko Mikael Rautanen kommentoi Q2 tulosta livenä 26.07. klo 7:55 alkaen! Seuraa lähetystä Facebookissa:

https://www.facebook.com/groups/106496566606227/

 

Tuloskauden seuraavat kurssiromahdukset?

Tuloskauden alku on tarjonnut jo useita rajuja negatiivisia kurssireaktioita. Muutamista niistä kirjoitin jo aiemmin.

Löytyykö tästä joukosta tuloskauden seuraavat pettymykset? Näiden Helsingin pörssin yhtiöiden kurssit ovat karanneet eniten analyytikoiden tavoitehintojen yläpuolelle.

Klikkaamalla kuvaa avautuu selkeä koko näytön graafi, josta selviää jokaisen päivän tarkat kurssit sekä tavoitehinnat.

 

Oriola – tulos julkistetaan 18.07.
kurssi 8,0% tavoitehinnan yläpuolella

Oriola_4T

Fortum – tulos julkistetaan 19.07.
kurssi 13,5% tavoitehinnan yläpuolella

Fortum_4T.png

HKScan – tulos julkistetaan 19.07.
kurssi 20,4% tavoitehinnan yläpuolella

HKS_4T

Kesko – tulos julkistetaan 25.07.
kurssi 18,1% tavoitehinnan yläpuolella

Kesko_4T

Amer Sports – tulos julkistetaan 26.07.
kurssi 10,3% tavoitehinnan yläpuolella

Amer_4T

 

Varoittavana esimerkkinä Elisa oli hinnoiteltu ennen tulosjulkistusta 18% yli keskimääräisen tavoitehinnan, ja osake on laskenut julkistuksen jälkeen tavoitehintojen tasolle.

Toisaalta Finnairin kurssi putosi tulosjulkistuksen jälkeen 15%, vaikka osakekurssi oli jo ennen julkistusta selkeästi tavoitehintojen alapuolella. Yhtiö pääsi siis yllättämään niin markkinat kuin analyytikotkin. Ei siis kannata tehdä liian suoria johtopäätöksiä pelkkien tavoitehintojen perusteella.

 

Yhtiöiden kursseja ja tavoitehintoja pääset seuraamaan helpoiten täältä, ja tuloskauden kalenteri löytyy täältä.

 

Graafit ovat peräisin 4-Tradersin sivustolta, josta löydät ilmaiseksi myös paljon muuta tietoa yhtiöistä.

Nämä eivät ole sijoitussuosituksia, vaan kirjoituksen tarkoituksena on pelkästään jakaa tietoa yhtiöiden kurssikehityksestä suhteessa tavoitehintoihin.

 

Tuloskausi alkoi – rajuja kurssireaktioita

Q2 tuloskausi on avattu nyt myös suurempien yhtiöiden osalta.

 

Citycon 12.07.

Kiinteistösijoitusyhtiö Citycon aiheutti jälleen pettymyksen. Vuokratuotto ja tulos laskivat viime vuodesta, ja olivat analyytikoiden odotuksia heikompi. Lisäksi loppuvuoden ohjeistusta laskettiin.

Citycon_reaktio

Tulospäivän 12.07. markkinareaktio oli odotetun negatiivinen. Kurssi laski 7%. Perjantaina 13.07. Citycon käytti kurssidipin hyväkseen, ja osti 77.500kpl omia osakkeitaan. Myös yhtiön toimitusjohtaja lisäsi omistustaan 12.110kpl. Perjantaina kurssi olikin jo 6,1% nousussa. Maanantaina 16.07. päädyttiin kuitenkin taas muutaman prosentin laskuun.

 

Elisa 13.07.

Elisan kurssi oli karannut ennen tulosjulkistusta todella korkealle analyytikoiden tavoitehintoihin nähden. Näin ollen markkinoiden korkeat odotukset eivät täyttyneet, vaikka tulos oli analyytikoiden ennustamalla tasolla. Myös Elisan kommentit kireästä kilpailusta aiheuttivat hermostuneisuutta markkinoilla. Elisan kurssi on laskenut tulosjulkistuksen jälkeen 14%, ja myös kilpailija DNA on tullut alas 13%. Kirjoitin operaattoreista myös tarkemmin pariinkin kertaan.

Elisa_reaktio

 

Finnair 17.07.

Finnairin hurja nousukiito oli katkennut jo ennen tulosjulkistusta, ja osake oli laskenut 3kk aikana yli 30%. Tämänpäiväinen tulosjulkistus aiheutti siitäkin huolimatta pettymyksen markkinoilla, ja osake kävi lähes 20% miinuksella. Tällä hetkellä tilanne on vähän rauhoittunut, ja osakkeen hinta on 12% eilistä alempana. Raportin heikkoudet olivat selvästi odotettua matalampi osakekohtainen tulos, ja loppuvuoden vaisut näkymät lentopetrolin hinnan nousun takia.

Finnair_reaktio

 

Tällä viikolla on tulossa vielä useita erittäin mielenkiintoisia julkistuksia, kuten Orion, Huhtamäki, Next Games, Nordea Wärtsilä, SSAB, DNA ja Telia. Ensi viikolla luvassa mm. Helsingin pörssin suosituin ja tunnetuin yhtiö, Nokia. Katso koko kalenteri täältä.

Tuloskauden kommentteja seuraat parhaiten reaaliajassa Twitterissä.

 

Operaattorit: tilannepäivitys Elisan tuloksen jälkeen

Kirjoitin muutama päivä sitten operaattoreista, ja totesin Elisan sekä DNA:n olevan mielestäni liian korkealle arvostettuja. Elisa julkaisi tänään tuloksensa, ja kurssit muuttuivat päivän aikana huomattavasti.

Elisan tulos oli linjassa analyytikoiden odotusten kanssa, mutta markkinoiden odotukset olivat korkeammalla, kuten osakekurssista pystyi päättelemään. Elisan ohjeistus pysyi ennallaan. Kommentit kireästä kilpailutilanteesta ilmeisesti hermostuttivat myös DNA:n omistajat.

Kurssit tulivat alas perjantain 13.07. aikana seuraavasti:
Elisa -9,2% DNA -8,7% Telia -1,0%

 

Kurssigraafit viimeisen kolmen kuukauden ajalta näyttävät nyt tältä:

Elisa_3kkElisa on plussalla 3kk jaksolla enää 2,6%

DNA_3kk
DNA on yhä voitolla 13,8%

Telia_3kk
Telia on tasan 10% korkeammalla kuin 3kk aiemmin.

 

Elisan tulos oli siis analyytikoiden ennusteiden tasolla, ja näkymiin ei tullut muutoksia. Näin ollen yhtiöille voidaan tässä vaiheessa laskea arvostuskertoimet muuttamatta loppuvuoden ennusteita.

Tässä muutamia lukuja 2018 ja 2019 ennusteilla. Telian luvut ovat Ruotsin kruunuina.

Elisa_DNA_Telia_2018.png

Elisa_DNA_Telia_2019
Kurssilaskusta huolimatta Telia on edelleenkin hieman muita houkuttelevammin hinnoiteltu. Mielenkiintoista seurata tilanteen kehittymistä, kun ensi viikolla julkaistaan lisää tuloksia. Katso koko tuloskauden kalenteri täältä.

Operaattoreiden arvostus ja tulosennakot

Elisa, DNA ja Telia julkistavat Q2 tuloksensa seuraavan parin viikon aikana.

Elisa pe 13.07.
DNA to 19.07.
Telia pe 20.07.

Tarkastelen tässä kirjoituksessa kyseisten yhtiöiden arvostustason kehittymistä viime aikoina, sekä odotuksia tulosten suhteen.

 

Arvostustasot

Operaattorit_4T_kurssit

Tässä yhtiöiden kurssit vuoden ajalta. DNA:lla plussaa yli 50%, Elisalla noin 25%, ja Telia on nollan tuntumassa.

Vertailemalla yhtiöiden arvostustasoja huomaamme, että Telian arvostus on jäänyt huomattavasti verrokkeja alhaisemmalle tasolle maltillisen kurssikehityksen johdosta.

Operaattorit_FIM_vertailu_2

 

2016 marraskuussa listautuneen DNA:n kurssi on jo tuplaantunut reilun puolentoista vuoden aikana, joten se on ollut erinomainen sijoitus.

Yhtiö on onnistunut kasvattamaan tulostaan huomattavasti parin vuoden aikana. 2017 osakekohtainen tulos kasvoi jopa 35% edellisvuodesta, ja vuodelle 2018 ennustetaan 20% kasvua. Näin ollen kurssinousu on ollut jokseenkin perusteltua. Osaketta ei voi tosin enää pitää halpana.

Mielenkiintoista on myös, että DNA nousee 1.8. Helsingin vaihdetuimpia yhtiöitä seuraavaan OMXH25 -indeksiin. Tämä aiheuttaa teknistä ostopainetta indeksiä seuraaville rahastoille.

Tässä DNA:n kurssin ja tavoitehintojen kehitys:

DNA_4T

Sen sijaan Elisan vuoden alusta alkanut reipas kurssinousu on ollut lähinnä arvostustason kiristymistä. Kurssi on noussut lähes 30% ilman muutoksia yhtiön näkymissä.

Seuraavasta kaaviosta näemme kurssin karanneen korkealle tavoitehintaan nähden:

Elisa_4T

Telia on historiallisesti tarkasteltuna sekä muihin alan yhtiöihin verrattuna edullisesti hinnoiteltu. Yhtiö on strategiamuutoksen keskellä, ja on divestoinut Euraasian toimintojaan, sekä vahvistanut Pohjoismaiden ja Baltian toimintoja yritysostoin.

Telian maine on kärsinyt vuosia kestäneestä korruptioskandaalista. 2017 yhtiö tuomittiin maksamaan 800M€ sakot lahjusten antamisesta Uzbekistanissa.

Tulevat vuodet näyttävät kuitenkin paremmalta. Telialla on myös hyvin rahaa kassassa yritysostoihin sekä muhkeisiin osinkoihin.

Tässä Telian tavoitehinnan ja kurssin kehitys:

Telia_4T

 

Markkinaosuudet ja asiakastyytyväisyys

Tässä operaattoreiden markkinaosuudet Suomessa 2006-2017. Viime vuosina muutokset ovat olleet melko pieniä. DNA on hieman kasvattanut osuuttaan, ja muut menettäneet. Elisa on ollut markkinajohtaja vuodesta 2009 ohitettuaan silloin Telian. Mobiililiittymien määrä ei ole merkittävästi kasvanut vuoden 2014 jälkeen.

Operaattorit_markkinaosuudet

 

Asiakastyytyväisyydessä on eroja eri palveluiden suhteen. Tässä kaaviot matkaviestinnän ja laajakaistojen osalta yksityis- ja yritysasiakkaisiin jaettuna. Elisa pärjää tässä tutkimuksessa parhaiten. DNA on heikoin matkaviestinnässä, ja Telia laajakaistoissa.

Telecom-2017-matkaviestintä-rankingTelecom-2017-laajakaista-ranking

 

Ennusteet

Katsotaan seuraavaksi yhtiöiden viime vuosien toteutuneita tuloksia sekä muutaman seuraavan vuoden ennusteita. Kyseessä on 4-Tradersin konsensusennusteet. DNA:ta seuraa 9 analyytikkoa, Elisaa 20 ja Teliaa 25.

 

Elisa:

Elisa_vuodet

Elisa_kvartaalit

DNA

DNA_vuodet

DNA_kvartaalit

Telia

Telia_vuodet

Telia_kvartaalit

Tässä vielä analyytikoiden antamat suositukset yhtiöille:

Suositukset

 

Telian ja DNA:n tuloskasvun odotetaan lähivuosina olevan Elisaa parempaa. Näin ollen Elisan korkeaa arvostusta on vaikea ymmärtää, vaikka kyseessä onkin vakaa ja laadukas yhtiö. Myös osinkotuotoltaan (4,2%) Elisa jää huomattavasti kilpailijoistaan (DNA 5,5%, Telia 6,0%).

Numeroiden valossa Telia vaikuttaa mielestäni näistä kiinnostavimmalta kohteelta. Elisaa en pidä lainkaan houkuttelevana nykyisellä arvostustasolla. DNA asettuu näiden välille hyvillä kasvunäkymillä, mutta korkeilla arvostuskertoimilla.

Huomautan vielä, että en ole syvällisesti perehtynyt yhtiöihin, vaan tarkastelen niitä tässä vain tunnuslukujen perusteella pintapuolisesti. Kirjoituksen tarkoituksena ei ole antaa osto- tai myyntisuosituksia, vaan tarjota perustietoa yhtiöistä.

 

Lähteet:

4-Traders
FIM
FactSet
Thomson Reuters
Viestintävirasto
Epsi-Rating

Oletko aina sijoittanut väärin?

Kuinka rahaa kannattaisi säästää ja sijoittaa?
Onko suurin osa suomalaisista tehnyt tämänkin asian aina väärin?
Monilla olisi varmasti taloutensa hoitamisessa parantamisen varaa.

Suomalaisilla on pankkitileillään rahaa yli 87 miljardia euroa.

Käyttötilillä kannattaa pitää aina hieman ylimääräistä rahaa. Näin välttyy ongelmilta yllättävien menojen sattuessa kohdalle.

Pidemmän aikavälin säästöjä ei kuitenkaan kannata pitää pankkitilillä. Käyttötilillä oleville rahoille ei saa juuri ollenkaan korkoa, ja säästötilienkin korot ovat tällä hetkellä todella matalia. Useimmissa pankeissa saat säästöillesi tuottoa vain 0,05-0,35% vuodessa.

Jokaisen pitäisi myös ymmärtää mitä inflaatio tarkoittaa. Ajan myötä yleinen hintataso pikkuhiljaa nousee, eli rahan arvo laskee. Siksi sinun pitää saada rahoillesi inflaation ylittävää tuottoa, ettei säästöjesi arvo laske. Tämä ei välttämättä pankkitilillä onnistu.

Asunto on monen suurin ja jopa ainoa sijoitus

Kaksi kolmasosaa suomalaisista kotitalouksista on hankkinut oman asunnon. Noin kolmasosalla kotitalouksista on tällä hetkellä asuntolainaa. Keskimääräinen jäljellä oleva velka on noin 100.000 euroa. Uusien lainojen koko on keskimäärin 150.000€, ja takaisinmaksuaika 19v.

Jotkut mieltävät oman asunnon sijoitukseksi, jotkut eivät. Joka tapauksessa kyseessä on todella suuri omaisuuserä, jonka arvo voi joko nousta tai laskea. Arvon kehitykseen vaikuttaa asunnon kunnon lisäksi ennen kaikkea sijainti. Myös velanhoitokulut voivat kasvaa korkojen noustessa. Asunnon ostajan pitäisikin varautua muuttuviin tilanteisiin säästämällä myös muihin kohteisiin.

Noin 1,2 miljoonalla suomalaisella on rahastosijoituksia

Tämä on 28 prosenttia 15-79 vuotiaista kansalaisista. Pääomaa Suomeen rekisteröidyissä rahastoissa on 114 miljardia euroa.

Rahastosijoitukset jakautuvat melko tasaisesti korkosijoituksiin eli joukkolainoihin, ja osakkeisiin. Vain muutama prosentti on muissa kohteissa, kuten kiinteistöissä.

Rahastosijoittaminen on erinomainen tapa kartuttaa varallisuutta, mutta sijoittajan on tutustuttava tarkasti sijoituskohteen kuluihin.

Suurin osa rahastosijoittajista maksaa aivan turhaan liian korkeita kuluja. Tämä vaikuttaa huomattavasti sijoituksen lopulliseen pitkän ajan tuottoon.

Paras tapa on sijoittaa kokonaan kuluttomiin Nordnetin Superrahastoihin. Nordnetistä saat myös todella paljon muita rahastoja ilman merkintä- ja lunastuspalkkioita.

Suoria osakesijoituksia on 800.000:lla henkilöllä

Osakeomistuksia on 30 miljardin euron edestä. Suoria osakesijoituksia tehdessäsi hallitset itse salkkuasi, ja päätöksesi vaikuttavat salkkusi riskiin ja tuottopotentiaaliin. Suorien sijoitusten tekeminen vaatii hieman tutustumista eri yhtiöihin, sekä perehtymistä osakkeiden tunnuslukuihin ja arvostustasoihin. Vaikeaa se ei kuitenkaan ole. Apua saa ammattilaisten yhtiöanalyyseista.

Osakesijoituksissakin kulujen vertailu on tärkeää. Sinulle paras välittäjä riippuu kaupankäyntiaktiivisuudestasi, ja siitä minkä maiden pörsseissä haluat tehdä kauppaa. Varteenotettavia vaihtoehtoja ovat esimerkiksi Nordnet, Degiro, OP ja Nordea.

Älä ota liiallisia riskejä

Sijoitusmaailmassa on tiettyjä asioita, joita kannattaa aina välttää. Jos jokin tuottolupaus kuulostaa epäilyttävän hyvältä, niin yleensä se ei ole totta. Esimerkiksi vaikkapa listaamattomien kasvuyhtiöiden tulevaisuuden visiot toteutuvat todella harvoin. Oma lukunsa ovat sitten varsinaiset sijoitushuijaukset, pyramidipelit ja virtuaalivaluutat.

Monet harkitsemattomat pikavoittojen tavoittelijat ovat menettäneet rahansa. Jos kiinnostavan tuntuinen sijoituskohde yhtään epäilyttää, niin kannattaa keskustella asiantuntijoiden kanssa ennen sijoituspäätöksen tekemistä.

Mikä on oikea tapa sijoittaa?

Kannattaa aloittaa sijoittaminen mahdollisimman aikaisin, niin säästöillesi alkaa heti kertymään tuottoa. Älä pidä suuria summia pankkitilillä, vaan laita raha töihin.

Ei kannata laittaa koko varallisuuttaan yhden kortin varaan. Oli se sitten asunto tai kiinnostava osake, niin älä sijoita liikaa yhteen kohteeseen. Hajauttaminen useisiin eri omaisuusluokkiin tasaa riskiä huomattavasti. Et voi tietää mitä tulevaisuus tuo, joten kannattaa mieluumin ottaa varman päälle.

Säästä säännöllisesti. Kannattaa laskea menosi ennakkoon, niin tiedät paljonko voit laittaa rahaa sivuun heti kun palkka tulee tilille. Tee suunnitelma, jota pystyt noudattamaan.

Säästämisen täytyy olla pitkäjänteistä. Se on ainoa tapa saada tuottoa matalalla riskillä. Suuremman tuoton tavoittelu nopeammin sisältää aina korkeamman riskin.

Entä jos rahat eivät riitä sijoittamiseen?

Monilla jää rahaa sivuun jo pienestäkin palkasta tai jopa opintotuesta. Kannattaa siis ihan ensimmäisenä miettiä omia kulutustottumuksiaan. Laittamalla ylös omat tulot ja menot saa helposti tarkasteltua, mistä voisi tinkiä.

Asumismenojen tulisi olla korkeintaan kolmasosa tuloista. Autoiluun saa menemään todella paljon rahaa, ja se on monesti helppo säästökohde. Ruokakaupassa kannattaa aina vertailla tuotteiden kilohintoja. Älä osta tavaraa, jota et oikeasti tarvitse.

Maksuhäiriöiden valtavat määrät kertovat siitä, että suomalaiset ottavat lainaa holtittomasti, ja elävät yli varojensa. Maksuhäiriöitä on jopa 380.000:lla suomalaisella, eli lähes 7% koko väestöstä. Merkinnät luottotiedoissa vaikeuttavat elämää monessa suhteessa.

Suomalaiset käyttävät rahaa eniten euroopassa uhkapeleihin ja alkoholiin. Näin ollen tässä on monelle erittäin kannattava säästökohde. Kyseiset kulut ovat aivan turhia, ja nämä rahat on viisainta laittaa säästöön.

Aiemmin laskin, että tupakoija menettää savuna ilmaan satojatuhansia euroja. Sijoittamalla vain tupakka-askin verran päivässä voit saada 315.000€ 30v aikana.

Säästäminen on kannattavaa jo pienilläkin summilla. Kymppi tai pari kuussa on paljon tyhjää parempi, ja pienestäkin summasta kertyy ajan kanssa mukava potti. Summaa voi kasvattaa tulojen kasvaessa. Pääasia on, että säästämisestä tulee tapa.

Sijoittaminen on oman tulevaisuutesi turvaamista.

Tämä blogiteksti sisältää yhteistyökumppanien linkkejä, joita käyttämällä voit tukea blogini toimintaa.

Loudspring – mielenkiintoinen loppuvuosi tulossa

Monet Loudspringin salkkuyhtiöt ovat pääsemässä todelliseen nousukiitoon. Tässä tilannepäivitystä ja tulevaisuuden näkymiä muutamilta osakkuusyhtiöiltä.

Loudspring_1080

Nuuka Solutions ja Eagle Filters ovat nousemassa Loudspringin portfoliossa erittäin suureen rooliin. Molemmissa omistusosuutta on nostettu huomattavasti, ja optioita lisäykseen on edelleenkin olemassa. Nocartin projektien odotettua hitaamman etenemisen myötä yhtiön näkymät ovat muuttuneet vaisummiksi, joten tällä hetkellä Eaglen ja Nuukan omistusosuudet ovatkin laskelmissani nousemassa jopa Nocartia arvokkaammiksi. Tässä omistusosuuksien kehitystä viime ajoilta:

Omistuksen_nostot_swe

Loudspringillä on Eaglessa optio nostaa omistus 80% osuuteen asti, ja Nuukalle on myönnetty laina, jonka voi konvertoida osakkeiksi. Tämän myötä Loudspring voi halutessaan nousta myös Nuukan enemmistöomistajaksi. Seuraavaksi suurin omistusosuus Loudspringillä on Enersizessä (31,9%).

 

Nuukan omistusosuuden nosto onkin hyvin ymmärrettävissä, kun lukee viime aikojen uutisia yhtiöstä. Nyt on alkanut todellakin tapahtumaan.

 

Helsingin kaupunki on hyväksynyt Nuukan tarjouksen kulutusseurantajärjestelmän toteuttamisesta. Sopimuskausi on kaksi vuotta, jonka jälkeen se jatkuu toistaiseksi voimassaolevana. Hankinnan arvioitu arvonlisäveroton arvo on 1,8 miljoonaa euroa.

Ruotsin johtava vähittäiskauppaketju ICA ottaa käyttöön Nuukan järjestelmän joka viikko uuteen myymälään. ICA:lla on yli 170 suurta kauppakiinteistöä Pohjoismaissa.

Nuuka on toteuttanut merkittäviä referenssikohteita Yhdysvalloissa sekä Aasiassa, kuten Unileverin pääkonttori New Yorkissa ja Zhejiangin yliopisto Kiinassa.

 

Nuukan tapauksessa kannattaa ottaa huomioon, että kohteista tulee tasaista kassavirtaa vuosien ajan jatkuvana kuukausilaskutuksena. Nyt alkuvaiheessa yhtiöllä on paljon tuotekehitys-, myynti- ja markkinointikuluja. Vaikka uusia sopimuksia syntyy, niin suuria kertatuloja ei aluksi tule, joten kannattavuuden paranemista on odotettava maltilla. Vuosien kuluttua liikevoittoprosentti nousee erinomaiseksi jatkuvan laskutuksen ja pitkäaikaisten asiakkuuksien ansiosta. Tämä sama koskee myös Enersizeä.

 

Eagle Filters teki alkuvuonna jättimäisen kaupan New Yorkissa sijaitsevan Astorian voimalaitoksen kanssa. Valtavan kokoinen voimala tuottaa 1200MW sähköä, joka kattaa 15-20% New York Cityn sähkönkulutuksesta. Kaupan arvoa ei ole julkaistu, mutta suodattimien määrästä ja aiemmista kaupoista päätellen kyse voi olla jopa koko viime vuoden liikevaihtoa vastaavasta summasta.

Eaglen asiakkaisiin kuuluu mm. LG Chem, joka on Korean suurin kemikaaliteollisuuden yhtiö. Kotimaisiakin referenssejä löytyy, kuten Suomen suurin kaasuturbiinioperaattori Helsingin Energia.

Myös Eaglen asiakkaat ovat pitkäaikaisia. Tähän mennessä asiakaspysyvyys on ollut jopa 100%. Eaglen suodattimia on testattu asiakkaiden voimaloissa pitkään, ja ne on todettu monenlaisissa olosuhteissa kilpailijoita paremmiksi. Tuotteiden laadusta ja toimivuudesta ei siis enää ole epäilystäkään.

Voimalan suodattimet tulee vaihtaa arvioni mukaan 1-3v välein. Laskutus on siis toistuvaa, mutta laskutusvälit ovat pitkät. Näin ollen liikevaihto saattaa vaihdella paljonkin kvartaaleittain ja myös vuosittain.

Eaglen tapauksessa erityisen kiinnostavaa on nykyiset suuret asiakkaat. Esimerkiksi Engie on maailman suurin kaasuturbiinioperaattori. Nyt kun Engie on jo ottanut Eaglen suodattimet käyttöön, ja todennut ne toimiviksi, niin voimme odottaa käytön laajenevan myös muihin yhtiön voimaloihin. Tätä voi pitää hyvinkin todennäköisenä, koska tuotteethan säästävät selvää rahaa parantamalla voimalan tehokkuutta.

Eaglelle myönnettiin laatupalkinto Kiinassa pidetyssä kaasuturbiinivalmistajien konferenssissa. Tämän voi odottaa vauhdittavan Eaglen laajentumista Kiinaan.

 

ResQ Club kertoi, että palvelun kautta on tilattu jo 700.000 annosta. Myynti on noin 2000 annosta päivässä. Kasvuksi on kerrottu 5-10% kuukaudessa. Yhtiö on laajentamassa palveluaan Islantiin. ResQ on ilmeisesti jo voitollinen, tai ainakin hyvin lähellä sitä.

 

Swap on keskittynyt tänä vuonna kannattavuuden parantamiseen myynnin kustannuksella. Toimenpiteet ovat alkaneet tehoamaan ja kannattavuus on parantunut lähelle break-even tasoa.

 

Useat yhtiöt ovat siis kehittyneet erittäin hyvin. Sijoittajille on tulossa myös helpotusta yhtiön lähes mahdottomana pidettyyn arvonmääritykseen: Loudspring on lupaillut antavansa ohjeistuksen ainakin enemmistöomistetuille osakkuusyhtiöilleen. Tämä tarkoittaa käytännössä Eaglea ja Nuukaa.

Onkin todella mielenkiintoista kuulla johdon näkemyksiä näistä hurjassa vauhdissa olevista ydinomistuksista. Lisäksi Loudspring on palkannut analyysitalo Inderesin seuraamaan yhtiötä, joten kohta on myös ammattilaisten näkemyksiä tarjolla. Näkyvyys yhtiön kehitykseen tulee siis tuntuvasti paranemaan. Myös Loudspringin siirtyminen pörssin päälistalle tänä vuonna on mahdollista. Eiköhän näillä eväillä ala löytyä uusia kiinnostuneita sijoittajia. Kurssikin saattaa pikkuhiljaa lähteä uuteen nousuun.

 

 

Martela (24.01.2018)

Martelalta saatiin vuosina 2015-2016 selkeitä merkkejä uudesta suunnasta heikkojen aikojen 2012-2014 jälkeen. Vuosi 2017 oli kuitenkin voimakas pettymys – liikevaihto kutistui, ja tulos jäi nollaan. Mikä on yhtiön tilanne, ja onko parempaa tulevaisuutta näkyvissä?

Martela_chart

Viime vuosien liikevaihdon lasku johtuu osittain Puolasta ja Venäjältä vetäytymisestä. 2017 nollatuloksen merkittävin syy on odotettua haastavammaksi osoittautunut tietojärjestelmäpäivitys.

 

Tästä näemme viimeisen kolmen vuoden kurssikehityksen:

Martela_3v

Martela on onnistunut yllättämään sijoittajan muutamaan otteeseen niin positiivisesti kuin negatiivisestikin. 2016 sijoittajat alkoivat luottaa siihen, että tuloskäänne on tapahtunut. 2017 tuloksesta odotettiin edellistä vuotta parempaa. Sitten alkoi kuitenkin negatiivisten tulosvaroituksien putki – niitä tuli vuotta 2017 koskien peräti 3 kappaletta.

Sijoittajien luottamus on ymmärrettävistä syistä haihtunut, ja kurssi on laskenut jopa 50% edellisen vuoden huipuista. Myös aiemmin ostosuosituksia antanut Inderes on laskenut tulevien vuosien ennusteita huomattavasti, ja kehottaa seuraamaan yhtiötä sivusta. Onko Martelan osakkeenomistajien tilanne siis täysin epätoivoinen?

 

Katsotaanpa mitä yhtiön viimeisimmistä tiedotteista voisi saada irti.

 

Tässä lainaus Q3 raportista:

”Toimintamme on normalisoitunut ja arvioimme että tietojärjestelmähankkeen suurimmat haasteet on voitettu ja että se tukee täysimittaisesti uutta strategiaamme ensi vuoden ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä aiheuttaen vielä hieman kertaluontoisia kustannuksia.”

Eli Marraskuun raportissa kerrottiin, että tietojärjestelmäpäivitys alkaa olla pikkuhiljaa ohi, ja sen tulokset näkyvät 2018 Q1 jälkeen. Tässähän itse asiassa kerrotaan, että hankkeesta tulee vielä ”hieman” kuluja, joten huono Q4 tulos ei oikeastaan edes pitäisi olla yllätys.

Jokainen Martelaa aiemmin seurannut varmaankin tietää, mitä ”hieman” tarkoittaa yhtiön sijoittajaviestinnässä. Esimerkiksi 2016 tuloksen kerrottiin paranevan hieman edellisvuodesta, ja se tarkoitti 50% tuloskasvua.

No olihan tuo tulos vielä odotuksia huonompi, ja ohjeistukset ovat olleet epätarkkoja, mutta sellaista on Martelan tiedottaminen.

 

Sitten tämä viimeisin Tammikuun tulosvaroitus:

”Neljännellä neljänneksellä 2017 Suomen liikevaihto ei saavuttanut ennakoitua tasoa. Uudet tilaukset olivat edelleenkin kasvussa Suomessa neljännellä neljänneksellä, mutta niiden toimitukset jakautuivat vuodelle 2017 ja 2018. Neljännellä neljänneksellä toimitusvarmuutemme ylitti vuoden 2016 tason ja tätä edelleen edesauttoi tietojärjestelmän toiminnallisuuden parantuminen ja uusien toimintatapojen jalkauttaminen organisaatioon.”

Eli lyhyesti:
-Toimitusvarmuus on täysin kunnossa
-Tilauskanta on kasvanut
-Toimituksia on siirtynyt 2018 puolelle

 

Koko vuoden 2017 tulos oli siis surkea, mutta tiedotteista löytyy kyllä hyviäkin merkkejä tulevasta.

Oletan tiedotteiden perusteella, että pahin on nyt ohi. Mielestäni tässä vaiheessa tärkeintä on, että uusi tietojärjestelmä on saatu toimimaan, ja tilausten käsittelyn kanssa ei ole enää ongelmia.

Alkuvuodesta voi tulla vielä ”hieman” järjestelmäpäivityksestä aiheutuneita kustannuksia, mutta uskon loppuvuoden näyttävän jo paremmalta.

 

Ensi viikon perjantaina 02.02.2018 Martela julkaisee tilinpäätöksensä. Tuloksen ennakkotietojen ollessa selvillä mielenkiinto kohdistuu tulevaan ohjeistukseen ja yhtiön kommentteihin tulevaisuudennäkymistä. En tosin Martelan tapauksessa odota kovin tarkkaa ohjeistusta, mutta jospa sieltä tulisi selvyyttä yhtiön tämän hetken tilanteeseen.

Martela julisti aiemmin tavoittelevansa vuonna 2018 jopa 8% liikevoittoprosenttia (2016 4,8%). Tähän ei varmasti moni tällä hetkellä usko. Mielestäni tämä tavoite olisi jo pitänyt uskottavuuden takia päivittää realistisemmaksi.

Tuollaiset lukemat toki voivat hyvässä skenaariossa olla mahdollisia tulevina vuosina, mutta en millään usko, että tämän vuoden kaaoksesta toivutaan täysin vielä alkuvuodesta. Toisella puoliskolla voi olla jo mahdollista päästä kohtuulliseen kannattavuuteen.

 

Olen seurannut Martelaa 2016 kesästä saakka. Yhtiössä kiinnostaa sen suuri potentiaali hyvässä skenaariossa. Tällä hetkellä epävarmuus on suurta ja yhtiö tuntuu hyvin riskipitoiselta.

Arvostus on kuitenkin varsin kohtuullinen, jos verrataan sitä yhtiön näyttöihin 2016 tuloksentekokyvystä. Lisäksi yhtiö on ilmoittanut maksavansa osinkoa myös huonoina vuosina, joten osakkeenomistajien ei tarvitse jäädä tyhjin käsin parempia aikoja odotellessa. Viime vuonna osinkoa maksettiin 0,37€, joka olisi tämän hetken 7€ kurssilla 5,3%. Tänä keväänä maksettavan osingon määrää on tosin vaikea arvioida.

Tietojärjestelmäpäivityksen tarkoituksena on tehostaa toimintaa ja parantaa kannattavuutta, joten tulosten voidaan odottaa ainakin hieman parantuvan lähivuosina. Suuri kysymysmerkki on kuitenkin liikevaihdon kehitys, joka on viime aikoina ollut heikkoa. Kommentit uusien tilausten kasvusta kuitenkin antavat toivoa paremmasta.

Viime vuonna pieni valon pilkahdus yhtiön tiedottamisessa oli sopimus NCC:n kanssa. NCC on suuri pohjoismainen rakennus- ja kiinteistökehitysalan yritys. Yhtiön liikevaihto oli vuonna 2016 5,5 miljardia euroa ja henkilöstömäärä 17000. Tämä merkittävä diili antaa jonkin verran luottoa siihen, että Martela pystyy vielä hankkimaan uusia suuria asiakkaita.

 

Tällä hetkellä ennusteet ja odotukset ovat hyvin alhaalla epäselvän tilanteen takia, ja kurssikin on alimmillaan vuoden 2016 syyskuun jälkeen. En usko negatiivisia yllätyksiä enää tulevan, ja ostin pienen siivun Martelaa salkkuuni tänään kurssiin 6,94€.

Minkäänlaista varmuutta paremmasta suunnasta ei vielä ole, mutta yhtiö sopii hyvin riskipitoiseen strategiaani. Potentiaali on suuri, ja myös riskit ovat suuria. Uskon kuitenkin mahdollisuuteen saada osakkeelle jonkinlaista tuottoa lyhyellä tähtäimellä.

 

Tämä kirjoitus ei ole sijoitussuositus, eikä sen perusteella tule tehdä minkäänlaisia sijoituspäätöksiä. Jokainen tekee omat ratkaisunsa omalla vastuullaan.

 

Vinkkejä osakkeenostajalle

Osakkeita ostaessa on hyvä hankkia riittävästi tietoa sijoituskohteena olevasta yhtiöstä, ja tutustua osakkeiden arvonmääritykseen.

Kokosin tähän hyödyllistä tietoa kaikille osakepoiminnasta kiinnostuneille.

 

Mikäli taloudelliset tunnusluvut eivät ole vielä tuttuja, niin Balancen sivuilta löytyy erinomainen ja kattava tietopankki. Näitä tarvitset varmasti hankkiessasi tietoa yhtiöistä.

 

Itse aloitin sijoittamisen Nordnetin kautta. Nordnet tarjoaa käyttäjilleen ilmaisen aamukirjeen sähköpostiin joka arkiaamu. Aamukirje on tuotettu yhdessä Inderesin, Evlin, InvestTechin ja Sijoittaja.fi sivuston kanssa.

Täältä näet esimerkin aamukirjeestä, ja pääset tilaamaan sen itsellesi.

Mielestäni todella hyvä paketti, jonka avulla pysyt kärryillä tärkeimmistä osakemarkkinoiden tapahtumista.

 

Itselleni tulee Nordnetin kirjeen lisäksi joka aamu myös FIM:in aamukatsaus, jossa on todella laaja paketti kiinnostavaa luettavaa. FIM:in katsauksesta löytyy myös lähes kaikkien Helsingin pörssin yhtiöiden tärkeimmät tunnusluvut, sekä FactSetin keräämät analyytikoiden konsensus tavoitehinnat.

 

Analyysipalvelut tarjoavat tietoa yhtiöistä, ja helpottavat huomattavasti kiinnostavien yhtiöiden poimintaa.

Itse suosin Inderesiä, joka seuraa todella monia suomalaisia yhtiöitä, ja reagoi erittäin nopeasti yhtiöiden muuttuviin tilanteisiin. Lisäksi yhtiö julkaisee päivittäin kiinnostavia videoita, sekä on hyvin näkyvillä myös sosiaalisessa mediassa. Todella laadukasta analyysiä, ja esimerkillistä aktiivisuutta.

Inderesin sivustolla on myös paljon muuta mielenkiintoista, kuten yhtiön oma kovaa tuottoa tahkonnut mallisalkku, sekä kätevä osakevertailu.

 

4-Traders on englanninkielinen sivusto, josta löytyy laajasti tietoa yhtiöistä ympäri maailmaa. Analyysiä, tavoitehintoja ja taloustietoja. Ehdottomasti tutustumisen arvoinen palvelu.

 

Investing.com sivustolta löydät lähes mitä tahansa kursseja. Osakkeet, indeksit, ETF:t, hyödykkeet, raaka-aineet, velkakirjat, valuutat, myös kryptovaluutat ym.

 

Nettilehdistä luen enimmäkseen Arvopaperia ja Kauppalehteä. Myös Taloussanomissa on joskus jotain hyödyllistä.

Cisionilta löytyy reaaliaikaisia pörssitiedotteita, sekä muita yhtiöiden uutisia.

 

Pörssiyhtiöiden omilta nettisivuilta löytyy aina sijoittajat-osio. Löydät ne helpoiten yksinkertaisesti googlaamalla ”yhtiön nimi, sijoittajat”. Sivustojen sisältö vaihtelee, mutta monesti löytyy jotakin kiinnostavaa tietoa firmasta. Kannattaa tutustua huolella.

Pörssitiedotteet löytyvät niin yhtiön omilta sivuilta, kuin myös osakevälittäjän kautta. Firman sivujen kautta pääsee myös selaamaan vanhempia tiedotteita ja uutisia.

 

Muiden sijoittajien kanssa voit keskustella vaikkapa Nordnetin Sharevillessä, Kauppalehden keskustelupalstalla, tai Sijoitustiedon foorumilla.

Facebookissa on myös suuria keskusteluryhmiä, kuten Osakesijoittaminen ja Sijoituskerho.

Suosittelen myös ehdottomasti Twitteriä, jossa olen itsekin erittäin aktiivinen. Paljon keskustelua sijoittamisesta, sekä muista ajankohtaisista ja kiinnostavista aiheista.

 

Olen valinnut Nordnetin sivustoni yhteistyökumppaniksi Tradetracker palvelun kautta. Saan provision Nordnetin mainosten kautta tulleista uusista käyttäjistä, sekä blogini kautta tulleista uusista Tradetracker käyttäjistä, joten voit halutessasi tukea blogiani liittymällä kyseisiin palveluihin linkkieni kautta.

Muiden mainitsemieni palveluntuottajien kanssa en tee kaupallista yhteistyötä.

Lisätietoa TradeTrackeristä
Avaa maksuton asiakkuus Nordnetiin

Cleantech Invest 2017 Q3 kommentit

Cleantech Invest julkaisi eilen 31.10.2017 Q3-katsauksensa. Katsauksessa tuli odotetusti varsin niukasti uutta tietoa, eikä talouslukuja juurikaan ollut mukana. Puoli tuntia katsauksen jälkeen julkaistiin tiedote Nuukan omistusosuuden lisäämisestä.

Tiedotteet ovat luettavissa http://www.cleantechinvest.com/uutiset

Tässä yhteenveto sekä omia kommenttejani yhtiön tapahtumista.

 

Tähän mennessä Cleantech Invest on käyttänyt ainoastaan omaa pääomaa sijoituksiin, mutta yhtiö näki edellisen katsauskauden aikana salkkuyhtiöiden liikevaihdon kasvaneen sille tasolle, jolla Cleantech Invest näkee järkeväksi nostaa ensimmäisen lainansa. Katsauskauden aikana yhtiö sopi 1MEUR limiitistä Nordea Pankin kanssa.

Cleantech Invest osallistui katsauskauden aikana Swap.comin sijoituskierroksen takauskonsortioon 1,5M€ panoksella.

Cleantech Invest solmi yhteistyösopimuksen suomalaisen maastohiihtäjän Matti Heikkisen kanssa. Kyseessä on ensimmäinen ns. brändilähettiläs “Brand Ambassador” -sopimus Cleantech Investin ja ammattilaisurheilijan välillä. Sopimus on kestoltaan kaksivuotinen ja sisältää kahden vuoden jatko-option.

Avasimme pysyvän toimiston Tukholmaan, jota hoitaa perustajaosakkaamme Timo Linnainmaa. Tämän lisäksi Los Angelesin toimistomme on laajentunut ja Antonio Gallizio on liittynyt osaksi L.A:n tiimiä. Los Angelesin toimisto tukee usean salkkuyhtiömme USA:n markkinoille tuloa, mukaan lukien Nuuka Solutions, Eagle Filters ja Sofi Filtration.

 

Cleantech Invest teki osittaisen exitin Enersizesta. Osakkeita myytiin puolella miljoonalla eurolla 2,3% Enersizen osakekannasta. Sijoituksen arvonnousu oli 1030%. Kaupan jälkeen CTI:n omistus Enersizestä on 35,9%.

Tässä lainaus edellisestä puolivuotiskatsauksesta: ”Tavoitteemme on irtautua yhdestä tai useasta yhtiöstä pääasiassa osoittaaksemme nykyisille ja tuleville osakkeenomistajillemme, kuinka vahvaa tuottoa pystymme tällä hetkellä saamaan sijoituksistamme.”

Tämä ei siis tullut yllätyksenä. Voimakkaasti kasvavan ja hyvin menestyvän Enersizen myymisessä tällä hetkellä ei ole mielestäni järkeä. Onneksi osuus oli todella pieni, joten sillä ei ole suurempaa merkitystä. Päästiinpä näyttämään yli 1000% tuotto sijoitukselle.

Enersizen tavoite tälle vuodelle on 10 uutta asennussopimusta, joista 6 on jo tehty. Neuvotteluja on käynnissä useiden tehtaiden kanssa, joten tämä tavoite tulee luultavasti täyttymään. Enersize listautui pörssiin kesäkuussa, joten se julkaisee itse omat tarkemmat raporttinsa. Q3-katsaus julkaistaan 27.11. Puolivuotiskatsaus on luettavissa täällä: http://enersize.com/rapporter/

 

Nuukan omistusosuutta lisättiin reilusti aiemmin ilmoitetusta 34 prosentista nyt tiedotettuun 48,1%. Lisäys tehtiin osakevaihdolla. Nuukan omistajille tarjotaan merkittäväksi 143.100 uutta Cleantech Investin osaketta. Vaihdon kohteena olevat osakkeet edustavat noin 11,1 prosenttia Nuukan osakekannasta ja noin 0,7 prosenttia Cleantech Investin osakekannasta.

Mielestäni kauppa kuulostaa varsin edulliselta. 143.100kpl CTI:n osakkeita on markkina-arvoltaan noin 400.000€. Nuukan tämän hetken arvo on FIM:in analyysin ja oman arvioni mukaan 30-40M€, joten 11,1% sen osakkeista olisi arvoltaan 3,3-4,4M€. Näin ollen vaihdossa saadaan 8-11 kertainen arvo CTI:n osakkeille. Toki myös CTI on tällä hetkellä markkinoilla sekä FIM:in että omien laskelmieni mukaan aliarvostettu. Cleantech Invest tarjoaa selkeästi salkkuyhtiöilleen niin paljon lisäarvoa, että se saa hankittua itselleen vastineeksi lisäomistusta erittäin edullisesti. Osakkeenomistajat tulevat hyötymään tästä huomattavasti.

Nuuka Solutions on katsauskaudella solminut useita asiakkuuksia Ruotsissa ja Suomessa. Nuuka jatkoi toimituksia uusille ja aiemmin solmituille asiakkuuksille Pohjoismaissa, USA:ssa ja Kiinassa. Nämä projektit sisältävät myös uusia toiminnallisuuksia Nuukan järjestelmässä, kuten kysyntäjoustopalvelun. Q4 aikana yhtiö tulee toimittamaan ensimmäisen merkittävän projektinsa Yhdysvaltoihin, jossa asiakkaana on Global Fortune 500 yhtiö, ja toteutuskohteena on heidän pääkonttorinsa.

Vaikka tarkempia kasvulukuja ei ole tarjolla, voidaan kaikesta päätellä, että Nuuka tulee olemaan suuressa roolissa CTI:n salkussa. Yhtiö on arvioni mukaan nyt salkun toiseksi arvokkain omistus Nocartin jälkeen. Nuukan maailmanlaajuinen laajentuminen on ollut todella vakuuttavaa.

Muistetaan myös, että jo vuoden 2016 lopussa Nuuka ilmoitti aikeistaan listautua 2017 aikana Tukholman First North –listalle. Olisi todella kiinnostavaa nähdä, kuinka yhtiö hinnoiteltaisiin pörssissä.

 

Sofi Filtration toimitti katsauskaudella jäteveden suodatusratkaisunsa kolmeen voimalaitokseen. Yhtiö sai katsauskaudella kaksi jatkotilausta samalle ratkaisulle. Sofi testasi laboratoriossaan, ja totesi toimivaksi, ratkaisuaan laivojen SOx-jätevesien puhdistukselle. Yhtiö vastaanotti myös ensimmäisen tilauksensa Yhdysvaltoihin, joka on öljy- ja kaasukenttien jäteveden puhdistukseen liittyvä pilotti.

Täältä löydät Sofi Filtrationin referenssejä Suomessa:  http://www.sofifiltration.com/references/

Sofi on onnistunut solmimaan useita merkittäviä asiakkuuksia, ja yhtiön tilanne näyttää mielestäni erittäin lupaavalta. Yhtiön arvo CTI:n salkussa on vielä varsin pieni, mutta on kiinnostavaa seurata löytyisikö tästä vielä suurempaakin potentiaalia.

 

Nocart edistyi uusissa ja aikaisemmin raportoiduissa hankkeissaan Afrikassa ja Aasiassa. Sambian hanke etenee ja hankkeen ensimmäinen osa on nyt valmis toimitettavaksi. Nocartin vahva projektikanta muodostaa strategian loppuvuodelle 2017 ja vuodelle 2018, kun yritys tuo uusia tuotteita uusille markkinoille maailmanlaajuisesti. Biomassa- ja kaasutusteknologiat ovat ratkaisuja, joissa Nocart keskittyy omien resurssiensa kehittämiseen. Nämä innovaatiot auttavat Nocartia jatkamaan viiden viime vuoden voimakasta kasvua.

Nocart on CTI:n ylivoimaisesti merkittävin omistus, ja siten olisinkin toivonut siitä tarkempaa tietoa. On mukavaa kuulla, että Sambian projekti on edennyt, ja projekteja riittää myös ensi vuodelle, mutta sijoittajille pitäisi ehdottomasti tarjota tarkempaa tietoa yhtiön näkymistä. Esimerkiksi projektikannan arvo tai arvio ensi vuoden kasvusta olisi todella olennaista tietoa, jota ei pitäisi pimittää sijoittajilta. Nythän ei ole saatu minkäänlaisia numeroita yhtiöstä tuon alkuvuodesta tulleen Sambian 200M$ projektin tiedotteen jälkeen. Nocartin kasvu on kriittistä Cleantech Investin arvon kannalta, ja tämä tiedon puutteen aiheuttama epävarmuus näkyy myös osakekurssissa.

 

Eagle Filtersin mukaan Euroopan maakaasumarkkinat ovat osoittaneet merkkejä kasvusta tämän vuoden aikana, mikä tuo Eaglelle lisää mahdollisuuksia. Myyntitoiminnan pääpaino on katsauskaudella ollut yhteistyökumppanien tukemisessa ja koulutuksessa. Eagle Filters työskentelee Cleantech Investin kanssa myyntiyksikön perustamiseksi Yhdysvaltoihin. Eagle Filtersin myynti ylitti edellisen vuoden liikevaihdon jo kuluvan vuoden syyskuun alussa.

Eagle on portfolion harvoja voittoa tekeviä firmoja. Sen 2016 liikevaihto oli 1,4M€, ja tämä on siis ylittynyt jo 2017 syyskuun alussa. FIM analyysin mukaan 2020e liikevaihto olisi 20M€. Tämä lienee mahdollista saavutta.

Vuoden 2017 alkupuoliskolla yhtiön tuotteet saivat tiukan ja pitkän testausprosessin jälkeen maailman suurimman kaasuturbiinien operaattorin Engien hyväksynnän. Useita Engien toimeksiantamia projekteja eri puolilla maailmaa on arvioitavana, ja ensimmäiset projektit on toimitettu. Myös lukuisat muut suuret laitokset eri puolilla maailmaa ovat testanneet Eagle Filtersin tuotteita ja aikovat ottaa teknologian käyttöön muissa toimipaikoissaan.

 

Swap.com jatkoi kasvustrategiansa toteuttamista. Erityisesti PR-ponnistelut tuottivat näkyvyyttä: Swap.com on ollut esillä niin Vogue- että People -lehdessä sekä useissa TV-ohjelmissa. Swap.com oli kutsuttuna mukaan yhtenä Euroopan 15:sta huippuyrityksestä, jotka osallistuivat Piilaakson eurooppalaiseen innovaatiopäivään. Back-to-school ostoskausi oli yhtiöllä vahva ja nyt Swap.com valmistautuu vuoden lopun loma-aikaan ennakoiden vahvaa kautta. Swap.com aikoo lanseerata Android-sovelluksensa marraskuussa 2017.

Swapin kasvu on ollut vakuuttavaa. Yhtiön verkkokaupassa on myynnissä jo yli 2 miljoonaa eri tuotetta. Tuloksentekokyvystä olisi mukava saada tietoa.

 

 

Watty on katsauskaudella keskittynyt Watty 500:n laitteistojen asennuksiin Tukholmalaisten kuluttajien koteihin. Kolmannella vuosineljänneksellä yritys sai purettua asiakastilausjononsa ja toimitettua loppuunmyydyn Watty.io –tuotteen ensimmäisen erän, ja yhtiö vastaanottaa nyt uusia Watty.io –tuotteen tilauksia. Vuoden viimeisellä vuosineljänneksellä Watty tulee julkaisemaan merkittävän tuotepäivityksen, ja samanaikaisesti yhtiö neuvottelee kaupallisista kumppanuuksista suurien eurooppalaisten energia-yhtiöiden kanssa.

 

Aurelia Turbines aloitti turbiiniensa sarjatuotannon Lappeenrannan tehtaalla. Ensimmäiset turbiinit toimitetaan suomalaisille asiakkaille. Vuoden viimeisen vuosineljänneksen aikana yhtiö keskittyy lähinnä tuotannon ja testausympäristön rakentamiseen.

 

PlugSurfing kasvatti katsauskaudella käyttäjäkantaansa vahvemmin kuin koskaan aiemmin yrityksen historiassa, 30 893:sta käyttäjästä 37 924: ään (22% kasvu). PlugSurfingin maksuratkaisun kattama latauspisteverkko kasvoi 45 876 latauspisteestä 49 100: een (7% kasvu). Yritys voitti Allegolta tarjouksen olla suositeltavin EMP-ratkaisu Flanderin alueella Belgiassa, ja sille myönnettiin 50 000 euron M-rahaston tuki Saksan liikenneministeriöltä. Yhtiön tuotelanseerauksiin kuuluu sekä parannettuja että päivitettyjä ratkaisuja sähköautojen yksityis- ja yritysomistajille.

 

Yhteenveto

Cleantech Investin meno kuulostaa sinänsä edelleen hyvältä. Useat yhtiöt etenevät tavoitteitaan kohti. Mitään erityisen merkittävää uutta tietoa katsaus ei kuitenkaan tarjonnut.

Puolivuotiskatsauksen jälkeen, eli viimeisen 2kk aikana, on julkaistu muutama tiedote, joihin markkina ei ole juurikaan reagoinut. Puolivuotiskatsaus oli lähinnä yleistä tietoa yhtiöiden toiminnasta, sekä niiden ympäristövaikutuksista kertomista. Ainoa merkittävä kerrottu luku oli osakkuusyhtiöiden yhteenlasketun liikevaihdon nelinkertaistuminen ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Q3 ajalta ei sitäkään tietoa saatu.

Kaikkien tiedotteiden ja katsausten jälkeen jää aina sellainen olo, että haluaisi sijoituksestaan vähän enemmän konkreettista tietoa. Kuten vaisuista kurssireaktioista jälleen voi päätellä, muutkin sijoittajat haluaisivat jotakin nyt tarjotun tiedon lisäksi.

Sijoittajien on tällä hetkellä mahdotonta muodostaa käsitystä osakkeen oikeasta arvosta. CTI ei tarjoa juuri mitään taloudellista tietoa osakkuusyhtiöistä. Ei liikevaihtoja, ei ennusteita, ei sopimusten arvoja. Sen sijaan kiillotetaan yhtiön brändiä ja hehkutetaan ympäristövaikutusta. Onko tarkoituksena saada ihmiset kiinnostumaan pelkästään maailman parantamisesta, ja sijoittamaan sokeana tietämättä tärkeitä talouslukuja?

Luulisin, että useimpien ihmisten sijoituspäätökseen vaikuttaa ainoastaan raha. Yhtiö voisi paremmalla viestinnällä varmasti saada useampia kiinnostuneita omistajia. Mikäli kaikki yhtiöt menevät oikeaan suuntaan, niin miksi niiden taloudellisia tietoja pitäisi salata? Silloinhan kurssikin reagoisi positiivisesti, ja vaikkapa yhtiön osakkeiden käyttö Nuukan diilin kaltaisissa vaihtokaupoissa olisi entistä järkevämpää.

 

Cleantech Invest vaikuttaa kuitenkin edelleen hyvältä pitkän tähtäimen sijoituskohteelta. Odottavan aika vain on pitkä, kun pimeässä tunnelissa mennään. Toivottavasti tilinpäätöksessä saadaan vähän tarkempia yhtiökohtaisia tietoja, sekä selkeämpiä tulevaisuuden näkymiä.